原油與頁岩油 - 股票

※ 引述《yata4547 (yata)》之銘言：
: 記得以前原油在40幾塊
: 一直聽到成本低的頁岩油會出來搶市
: 會讓原油跌到20幾
: 怎麼現在原油將近70塊
: 頁岩油卻沒出來搶市呢

不談政治，回歸到供需基本面分析給你參考看看


先講一下2014年開始原油大跌的背景

當時油價跌到20幾塊時不是因為頁岩油搶市

而是OPEC(主要是沙國)為了打壓頁岩油業者刻意增產壓低油價

並非合理的市場均衡價格

但最後打壓油價的油國自己也慘CC

頁岩油也沒有辦法真的打死

2016年底眼看不是辦法OPEC跟俄羅斯只好減產

讓油市回歸比較健康的供給環境，所以油價才會在2017年進入多頭



回到原PO的問題，油價上漲頁岩油為什麼沒出來搶市？

其實答案是有的，而且還搶很大

美國油產商現在過超爽der，原本2017年財報還慘CC

2018年Q1的獲利表現已經呈現井噴狀態

投資的話2017年跟2016年比YOY就差了50%，今年肯定繼續噴發

而看產量的話，減產協議後OPEC跟俄羅斯日產量大概減少了250萬桶

而美國從減產協議到今年第一季為止日產量已經上升了175萬桶

按照目前的增速的話今年下半年OPEC減產協議減少的產量就要被美國補齊了



那為什麼美國頁岩油搶市搶那麼兇，油價還可以噴成這樣？

一來投產需要時間，不是價格噴上去產能自己會跑出來，你看那個MLCC不就這樣

頁岩油投產週期大概需要6-9個月，而生產成本大概40-60左右

油價到大概去年底今年初時才來到頁岩油業者的舒適區，投資這時才大量增加

所以現在油井還在鑽，等下半年油井鑽好你就準備看美國石油再次偉大惹

另一個原因大家比較常忽略，就是全球經濟現在比2016年油價低點時好很多

所以原油需求的增長比前幾年來的強

所以頁岩油新增的產量被需求給消化掉了，沒有對價格造成壓力

但你去看一下IEA的預估就會發現，這個情況準備要反轉了

IEA估今年全球原油需求增加147萬桶/日，但美國今年的原油產量就會增加152萬桶/日

美國自己就可以COVER全球需求增長還有剩，所以下半年油價看來壓力山大啦



目前美國已經很明確表示能源自主的長期戰略了，美國原油需求由美國產量完全COVER

包括解禁原油出口、允許阿拉斯加開採、允許近海油井開採等都是這個戰略的手段

目前大概還有約1000萬桶/日的缺口在，美國假以時日一定會把這個缺口給填平

也就是說OPEC跟俄羅斯未來會有1000萬桶/日的市場會被替代掉，這佔總市場的10%欸

而照目前產出增速來看大概5年內就可以填平缺口了

所以市場上一堆人說油價會噴回100我是ㄅ太相信啦

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