南電第3季獲利創36季高點 前3季獲利大增8 - 股票

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南電第3季獲利創36季高點 前3季獲利大增82倍

IC載板廠南電（8046）第3季稅後淨利達新台幣10.43億元，創2011年第4季以來高點，每
股稅後純益1.62元，累計前3季稅後淨利23.42億元，年增82.25倍，每股稅後純益3.63元
。

南電第3季合併營收105.05億元，也創36季高點，單季合併毛利率16.15%，創2009年第4季
以來高點，合併營業利益12.78億元，營益率12.17%，也是2009年第4季來高點，單季稅後
淨利10.43億元，季增25.2%，創36季高點，每股稅後純益1.62元。法人指出，南電第3季
獲利表現符合先前預期。

累計今年前3季南電合併營收275.26億元，較去年同期223.19億元成長23.3%，合併毛利率
14.04%，較去年同期3.37%增加10.67個百分點，合併營業利益26.61億元，營益率9.67%，
較去年同期轉正。

前3季稅後淨利23.42億元，較去年同期2813萬元大增82.25倍，每股稅後純益3.63元，遠
高於去年同期EPS0.04元。

展望第4季營運，法人指出南電第4季有季節性因素，消費性電子應用包括筆記型電腦、電
視與機上盒產品載板拉貨趨緩，整體來看ABF載板仍持續滿載，BT載板和印刷電路板PCB出
貨趨緩。

法人南電第4季業績季減幅度在10%左右，毛利率估低於第3季，明年第1季仍有季節性因素
，估較今年第4季下滑。

從載板產能來看，法人估今年ABF載板占南電整體業績比重約50%，BT載板占比約30%，預
估明年ABF載板供需緊俏占比仍會提升，南電明年第1季ABF新產能預期可開出來，月產能
預計較今年增加300萬顆，增加約10%產能。

3.心得/評論：
1. 法人指出，南電在載板廠中，相較其他同業以出貨ABF載板較多，不過BT載板也有不錯
的斬獲，其中BT材質中的SiP載板，就有應用在不少的行動裝置、穿戴設備上，如手表、
TWS等，法人預估，未來美系客戶的筆電、平板鏡頭模組也會開始採用SiP，今年SiP佔南
電營收不到1成，明年可望超過10％。
2.南電今年前三季EPS 3.63元，整年估計 5~5.1元。

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