半導體產業2021年正引領低迷景氣走向復甦 - 股票

半導體產業2021年正引領低迷景氣走向復甦、併購將繼續發生

1.原文連結：
http://bit.ly/2KWUEak

2.原文內容：
WSTS認為半導體產業已經從周期性的低迷中恢復過來，可望在2021年實現加速成長態勢。
2019年半導體銷售額下降了12%，達4120億美元，2020年即使受到疫情影響，預計銷售額
將成長5.1%，達4,330億美元。WSTS預測，2021年晶片銷售額將加速成長8.4%，達到4690
億美元。

但是許多證券或投資銀行似乎更樂觀看待，瑞銀（UBS）預測2020年，半導體營收將成長
7%左右，達到4,390億美元，2021年將成長12%，達到約4920億美元。瑞銀表示，克服了冠
狀病毒大流行帶來的充滿挑戰之後，5G、AI與機器學習將被視為推動2021年半導體產業的
關鍵。

Evercore ISI認為半導體週期的上升趨勢才剛剛開始，所以預測，2021年半導體產業的銷
售額將成長14%，超越5000億美元關卡。德意志銀行認為，在COVID-19之後，宏觀經濟趨
勢正常化將成為汽車和工業等周期性產業的利多因素。與此同時，往5G無線時代前進，將
繼續提振參與蜂巢式基礎設施和智慧型手機的晶片製造商的商機。

另外，值得關注的是2021年半導體產業的合併將繼續，也就是說，即使在2020年下半年許
多半導體大廠宣布了一系列併購之後，在資金充裕之下，這種情況仍將持續，只是潛在目
標的清單變得越來越少。

CFRA Research表示經過近幾年的停頓，半導體產業的整合正在加速。CFRA Research推測
，現在最可能的收購目標包括Cree、Lattice半導體、NXP、ON、Semtech和Silicon Labs
。KeyBanc則認為Marvell、Microchip和Synaptics最有可能被收購。其他潛在的收購對象
包括Ambarella、ON、Silicon Labs和Silicon Motion。

不過，值得注意的是，英偉達以400億美元的價格收購了ARM，以及超微（AMD）斥資350億
美元收購了Xilinx，這些收購案件是否都能夠一一過關。

雖然反托拉斯監管機構對半導體產業的合併一直非常樂觀，但是現在合併已經達到瘋狂的
地步，使得在市場中只剩下少數參與者，甚至只有一個參與者能夠生存。例如：輝達收購
ARM是最明顯地觸及到反托拉斯問題的案子，其必須同時獲得四個機構（美國，英國，歐
洲和中國）的批准，困難度加深了許多。

超微與Xilinx案件雖然也吸引了專家的注意，但沒有像輝達與ARM案件那樣受到媒體的關
注。至於ADI公司和Maxim的股東在2020年10月份批准了合併，且美國以反托拉斯為由進行
干預的期限已經到期。它仍然面臨其他地區的監管批准，並可能在2021年夏季才會有結果
。

總之，半導體於2021年的發展往正向的方向前進。

3.心得/評論：
2021年半導體產業備受看好，市場研究機構認為除了營收將持續成長，大公司將加速整合
，可能會出現更多併購案。

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