北大公行經濟 - 經濟

信用管道... 請容許我引用我自己的碩士論文, XD!

在信用管道方面，Bernanke and Blinder (1988) 認為，由於借貸雙方存在訊息不對稱
(asymmetric information) 情形，所以債券 (bond) 與放款 (loan) 不應為完全替代，
因此探討貨幣政策傳遞機制時，應將商業銀行資產負債表的資產面 (放款，即信用觀點，
credit view) 與負債面 (存款，即貨幣觀點，money view) 予以同等對待。Bernanke
and Blinder 即以此為其論述基礎，將傳統IS-LM模型予以延伸，在貨幣與債券二種金融
資產外，另加入商業銀行放款，形成三種金融資產的CC-LM模型 (3)，此即成為貨幣政策
信用管道研究之濫觴。 (頁2)

(3) CC-LM模型中之CC曲線代表商品市場 (commodity market) 與信用市場 (credit
market) 的均衡。關於模型的數理推導，可參閱李榮謙 (1989) 。

參考文獻在

Bernanke B.S. and A.S. Blinder (1988), “Credit, Money, and Aggregate Demand,”
American Economic Review, 78:2, 435-439.

以及

李榮謙 (1989) ，
〈貨幣及銀行信用在貨幣政策目標中扮演之角色–兼論選擇性信用管制〉，
《中央銀行季刊》，11：1，53-70。

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1. 其實, Mishkin 的課本 (6th edition) 裡面有談貨幣政策傳遞管道, 在 p 616-626.
如果依 Mishkin 的說法, 這個題目我只能說硬要選的話只能選財富管道.

2. 順帶一說, Bernanke, 至少在我所找到的文獻中, 該是第一位以數理模型導出信用管道
的學者. 所以, 在美國發生金融危機時, 其實, 個人有一些預期.


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