刺激政策效力減弱 中國增長放緩 - 股票

※ [本文轉錄自 Gossiping 看板 #1StN7lev ]

作者: pikakami (傳統的與現代的) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 刺激政策效力減弱 中國增長放緩
時間: Thu May 16 22:21:24 2019

1.媒體來源:
金融時報

2.記者署名
Alice Woodhouse in HongKong, Lucy Hornby in Beijing, Hudson Lockett in Shenzhen

3.完整新聞標題:
刺激政策效力減弱 中國增長放緩
官方數據顯示，4月社會消費品零售總額同比增長7.2%，是自2003年以來最疲軟增速；規模
以上工業增加值同比實際增長放緩至5.4%，低於預期。

4.完整新聞內文:
4月中國零售額增長速度降至近16年來最低水平，同時工業產出低於預期。分析師們警告
稱，就在與美國的貿易緊張重新點燃之際，此前提振經濟增長的刺激措施現在效力逐漸降
低。

根據中國國家統計局(NBS)的數據，受消費品和化妝品銷售放緩影響，4月份社會消費品零
售總額同比增長7.2%，這是自2003年以來的最疲軟增速。這一增速低於路透社(Reuters)調
查的經濟學家們所預期的8.6%。4月的數據也低於3月8.7%的同比增速。

規模以上工業增加值同比實際增長放緩至5.4%，低於預測的6.5%，與去年11月的數字相
當，是自10年前全球金融危機以來的最低水平。

這批令人失望的數據發布幾天前，美中之間的貿易緊張再度加劇，粉碎了外界對於雙方有
望達成協議的不斷升溫的期待。上周，美國總統唐納德 特朗普(Donald Trump)把針對
2000億美元中國輸美商品的關稅提高至25%。北京方面周一發起報復，對大約600億美元美
國輸華商品加徵關稅。

與2018年最後三個月相比，中國在第一季度的經濟增速超過預期，但分析師們認為這歸因
於北京方面的刺激措施，包括放鬆信貸流動。

滙豐(HSBC)經濟學家Jingyang Chen在一份簡報中寫道，4月低於預期的數據反映了「前期
刺激的收回效應」，並補充稱，她預計「如果貿易緊張繼續升級，北京方面將加強寬鬆政
策」。

凱投宏觀(Capital Economics)高級中國經濟學家朱利安 埃文斯-普里查德(Julian
Evans-Pritchard)表示，糟糕的數據證實了人們對之前數據「持久性」的質疑。

「我們曾警告，隨著今年前期財政刺激所產生的支撐效果逐漸消退，經濟增長勢頭可能在
短期內再度走弱，」埃文斯-普里查德表示。「最新數據似乎印證了這一觀點，並強化了我
們對未來幾個月會有更多政策刺激的預期。考慮到地方政府面臨的預算制約因素，貨幣政
策很可能會起帶頭作用。」

滙豐首席中國經濟學家屈宏斌表示，由於北京方面缺乏提振零售銷售的手段，零售支出可
能繼續令人失望。「你不能強迫消費者多花錢，」屈宏斌表示。

屈宏斌預計，未來的刺激措施將流向私營部門，使中國經濟恢復更為穩固的基礎，儘管這
是就較長期的時間框架而言。中國總理李克強領導的官員們6個多月來一直在承諾恢復私營
部門貸款管道，而此前幾年國營部門獲得大部分資金。

譯者/何黎

5.完整新聞連結 (或短網址):
http://big5.ftchinese.com/story/001082779

6.備註:
政策性的刺激措施效果會隨著時間逐漸衰減這點應該是可預期的
未來或許還會有其他措施，不過不知道效果如何

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