分析的方式是透過歐洲的美元交易libor
用1月期 以及3月期 來作為標準
其中以3月期-1月期 來視為金融市場的動態
當3月-1月小於0時 視為對未來資金的疲乏 看作為衰退的跡象
而當3月-1月大於0.25時即1碼 則視為是對資金的強烈需求
如連結 https://i.imgur.com/5OOqjaF.jpg
而其中我們在把金融風險的衡量指標 泰德利差的因素放入
把泰德利差大於1視為是風險利率與無險利率間的危險訊號(即金融系統缺乏資金)
如連結中的綠色區塊 https://i.imgur.com/OhnF884.jpg
最後再將同時發生上述兩種情況時篩選出
如連結 https://imgur.com/eCe5gRL.jpg
這時開始分析 2008年時幾乎為金融系統的資金短缺所引起
與1987年代的衰退類似
而2001年的科技泡沫 則是以需求消失所產生的衰退
三種圖表中 紅色的部分則是可以視為資金的強烈需求
但要注意金融的風險是否同時發生 假若無就是相當好的訊號
若有同時出現就是表示金融系統性風險正在同時發生
而2012~2019這個過程中 幾乎都可以看得到是以純資金需求撐高
其中幾乎看不見有任何<0的狀態
直到2019年底 或是今年開始出現
簡單的說目前還看不太出會由金融方面來產生系統性風險
雖然近期泰德利差已經竄高至0.5左右 但還仍然非常安全
但後續的變化還要繼續觀察
而現今的情勢較像是2001年時 是由產業所引起的波動
就很客觀來說 目前還無法非常斷言已進入衰退階段
但若是持續經濟熄火 可以確定的是
未來黑色區塊的部分會不斷出現
但要像1987或是2008年那樣由金融所引發的危機 我想還需要後續觀察
簡單來說
我認為這次的事件目前才算開始 至於是否完全走空還是非常難說
但有許多訊號是這10年來的首現 所以還是要謹慎看待
而會選定libor是個人認為會比用公債來得更敏感 更可觀察金融資金的需求
個人習慣而已
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