公債次級市場 爆另類罷工 - 股票

1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5613/3910779

2.原文內容：
公債次級市場出現另類罷工事件。公債主要交易商近日聯手申請不報價，導致20年指標公
債連兩日「零報價」，此舉是為抗議主要交易商即使手中沒有籌碼，也須肩負報價義務的
不合理性；對此，中央銀行透露，櫃買中心近期應會找公債交易商會商，探討制度上是否
有需要調整之處。

央行與櫃買中心規定，具公債主要交易商資格的券商，每天都有報價義務，即使手中沒籌
碼，也得進系統報價，包括5年、10年與20年期主流券；本周二，有家銀行進場大買20年
公債，金額約6、7億元，這家銀行把所有檯面上有報價的20年券全部「點」了一輪，這些
交易商手中根本沒有券，發現20年券被買走後，只好急忙去市場上找。

長券的流動性一向不好，20年債一券難求下，殖利率驟跌，為避免違約交割，不得已買進
價格昂貴的20年券。這麼一來一往，每交易1支（5,000萬元）的20年券，券商現虧17點，
折算賠了約150萬元。

發生在本周二(2日）、被市場戲稱「2日慘案」的戲碼並非頭一遭，因為制度不合理，每
隔一段時間就會上演一次，主要公債交易商為抗議主管機關長期漠視，集體向櫃買中心申
請不報價，同時也要求，在國庫發債量不足，致債市流動性欠佳情況未獲改善前，買賣報
價的價差應由目前規定的10個基本點，擴大一倍至20個基本點。

公債交易商集體罷工、20年指標公債連日來「零報價」，讓想詢價的買方缺乏參考區間，
只能依照賣方喊價來成交，進而導致買方含淚追價、市場交投急凍。

櫃買資料顯示，10年期主流債昨日殖利率收在0.6553%，距離歷史低點0.6251%，僅剩3個
基本點。債券交易員指出，「逼近歷史低點後阻力會愈來愈大，因為沒有人想被套在歷史
低點」。

為活絡公債交易，央行設有「中央公債主要交易商」制度，目前具備資格的業者共14家。

依櫃買中心規定，14家公債主要交易商須積極參與次級市場應買應賣，包括5年期、20年
期指標公債及全部10年期指標公債，如因突發事故致無法提供正常報價，得經櫃買中心同
意後，暫不進行報價。

3.心得/評論：
1.連專業的法人也敢沒券去報價喔??

2.那現在要買券的不就都買不到了 投資人可以去抗議嗎??

3.十年期公債只剩0.65% 持有公債一堆的銀行壽險 笑呵呵 獲利準備在噴發


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