全球經濟報告(雷曼兄弟) - 投資

近年來，隨著中國大陸市場經濟的起飛，及因低利率時期下，所產生對投資、消費等需求
的提升，消耗各式的原物料，原有的原物料的投資長年來都不足之故，使得價格大幅的漲
升的現象，特別是...................

特別是石油，從2002年1月的20美元/1桶，到了2006年曾一桶達75美元，6/28為72美元，
日趨嚴重的通貨膨漲的疑慮，使各國的央行都向外界宣佈，打擊通膨成為各國央行最重要
的一件事，各項的貨幣、利率、匯率政策的調整，都將影響全球經濟的脈動。

在全球的GDP成長，雷曼兄弟下修了06年下半年與07年的經濟成長率，而07年的成長僅預
估到2.2%，低於06年的2.9%，地區性是以歐元區在06與07年度成長率的比較中為較低的區
域，表示歐元區的經濟成長動能十分有限。

而有人提出，如果近期的股市下跌，將對通膨產生影響，而這是想法就錯了，因為央行
與投資人的角度是不同的，除非是股市的爆跌，否則各國的央行將不會放棄通貨緊縮的政
策；而根據泰勒規則，通膨提高0.4%將使各國的央行提升0.6%的利率，在這規則下，雷曼
兄弟已調升美國的通膨率至3.6%，且高於了FED原先所能接受的上限 3%，可以預期美國
利率水準今年將達5.75%，緊縮的政策將達到07年下半年；而在公司原物料的高漲下，對
廠商成了一個另人頭痛的問題，轉價給消費者的能力不高，無法將成本轉嫁的壓力，只能
自已吸收，更使工資上的調整受到抑制，產生非良性的經濟循環。



總體來看，在通膨的影響下，經濟成長將產生放緩，直到07年底。


相關個地區的經濟成長與通膨預估：
http://blog.webs-tv.net/kenneth0525/article/2433885


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