全坤建(2509) - 股票

1. 標的：全坤建(2509)
https://imgur.com/9eMJnas

2. 分類：多

3. 分析/正文：

(1)全坤建於2014年推的預售案全坤威峰已
完工，現正申請使用執照，總銷45億元，
銷售率78%，35億元將於明年交屋。
https://imgur.com/V4rPBMY
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(2)全坤建成屋餘屋庫存，全坤雲峰約
18.5億，全坤尊峰約3億，還有全坤威峰剩
餘戶約10億，將持續銷售。
https://imgur.com/bfzptA1

(3)全坤建2015年初就在西雅圖購置土地
，預備推案，近幾年西雅圖不管是房價漲
幅或者是租金漲幅都名列前茅，目前有兩
案，分別是Greenvilla Project跟
5V Project，GreenVilla Project已經發
包在建，預計明年底可以完工，後年可以
貢獻租金收益，5V Project尚在尋求鄰地
整合，如整合未果，全坤建也將進行開發。
https://imgur.com/FPfjPqe
https://imgur.com/PhC1LIz
https://imgur.com/WVUI4Cy
https://imgur.com/DVEbrgY
https://imgur.com/bBpRVGa
https://imgur.com/zwxBXw5
https://imgur.com/oiF9WZV
https://imgur.com/yz6TghS
https://imgur.com/niniwdm

(4)Green villa Project跟5V Project未
來租金收益估算，以2017年平均租金估算
，未來Green villa Project每年可貢獻
EPS約0.8元，而5V Project總銷面積為
Green villa Project的4倍以上，估每年
可貢獻EPS可達3元以上。
https://imgur.com/nugRZ7u
https://imgur.com/qG6tb5e
https://imgur.com/SYSl8bH
https://imgur.com/iwhKzGj
https://imgur.com/5pDLX1S

(5)越南案目前還在進行執照變更程序，
將爭取更高樓層，此案是跟當地建商合
作，未來全坤建可望分回住宅建案供出
售用，商場則歸當地建商所有，此案已
經講很久，何時才能進入實質開發有待
觀察。
https://imgur.com/qG6tb5e


(6)新北市八里兩案，其中一案已於年初
發包在建，推出時間依市場狀況而定;另
一案也是規劃中，視市場狀況而定。
https://imgur.com/ufJFqHP

(7)目前在手都更案因為法規問題多數將
不再進行，且有許多案已解約，剩下重
慶南路案及貴陽二期會繼續，未來視法
規完備後才考慮是否再進行都更開發案。
https://imgur.com/ufJFqHP

(8)三芝與寶山庫存地將尋求合作業者開
發銀髮族住宅，若找不到合適對象合作，
不排除自行開發。
https://imgur.com/ufJFqHP

(9)全坤建雖然有時會有建案入帳空窗期
，導致EPS虧損，但即便虧損，全坤建依
舊每年配發現金股利至少1元以上。
https://imgur.com/9Ye2vm9

(10)全坤建持股千張以上股東持股比例高
達71%以上，籌碼穩固，萬安生命前董座
近年來透過泰有投資跟長昇國際兩家公司
持續買進全坤建，只進不出，應是作為長
期投資之用，猜測進出券商是永豐金中和
跟元大復北。
https://imgur.com/4ZZEfb6
https://imgur.com/v0zORAP
https://imgur.com/BFozxmF
https://imgur.com/rbxZKAq


(11)全坤威峰確定入帳金額即高達35億，
加上餘屋銷售，明年全年營收要達40億，
甚至45億以上都有機會，如果淨利率20%，
推估明年EPS應可達6元以上，如果淨利率
更高，EPS會更高，目前本益比非常低，
加上未來西雅圖建案開發後有租金收入，
可貢獻穩定獲利來源。

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

全坤建今年可望虧轉盈，全年小幅獲利，
但明年依確定可入帳的建案全坤威峰，加
上餘屋銷售，營收跟獲利將大幅躍進，甚
至都將創下歷史新高紀錄，加上已佈局海
外房地產市場多年，未來將貢獻獲利來源
，可分散台灣房市低迷的風險，目前股價
僅21塊多，明年可入帳金額確定性高，推
估明年EPS，本益比尚低，缺點是全坤建
籌碼非常集中，又屬極冷門股，營建股又
低迷很久，所以成交量很少，要注意流動
性問題，因為長年配息穩定，本人偏長期
投資，不適合短線投資者，短線投資者請
自行設定停損價，以上供參考，謝謝!!


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