財報到底有沒有用應該已經算月經文了吧
關於財報作假的問題可以參考我之前的一篇文章
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1454751604.A.D13.html
不過這邊我想討論更廣一點，就是基本面分析
基本面分析的流程大概是這樣：
財報—— 營運狀況（過去、現在）—— 未來營運—— 預估財報—— 股價
因此整個牽扯的面向有
財報解讀 、產業、財務預估、股票評價
我把整個流程分為兩部分來說：
1. 財報分析～未來營運：
一開始我們看到公司的財報，看到的不應該是數字
而是要看到實際的營運，
當我們看到營收，要去確認他的產品到底是什麼，未來的市場狀況如何
看到毛利率上升，我們要確認原因，
是因為產品組合改變、成本下降、折舊費用下降、產品價格提升、裁員...？
確認原因後，我們要去想的是，未來還會這樣嗎？
每一個指標，要看到的是背後的營運，再去判斷未來是否仍會如此
而除了公司的營運外，我們也應該要去在乎我們所承受的風險
所以才會看到公司的負債比、是不是有很多應收帳款之類的
做投資除了設停損以外，時時都要看一下風險
遇到太高的風險，當然能不碰就不碰
2. 未來營運-獲利-價格：
當結合了產業預測之後，才會去預估一個未來的獲利，
再依照這個獲利數字去計算出合理的股價
預估的過程就又牽扯到財務預測，也是一門學問
不過如果真的能夠看懂財報，我相信預估應該不會太難
至於評價，其實又是一門學問，
一般來說的市場評價方式都是本益比法，
那最重要的就是本益比 跟 EPS，EPS估出來的過程就是要前面講的那些
本益比要怎麼算，就比較主觀，所以通常都會給一個區間
這邊不多說，不然又是一大篇文章了
從這個流程可以回答一些問題：
基本面分析為甚麼很少人用？
你看完整套分析的過程，你還會想要研究嗎...
光看就覺得很麻煩了，而且中間只要有個錯誤就沒用了
更何況因為很難抓到一個固定的模型，每間公司的狀況也都不同
研究一檔股票，要花上好幾天的時間
誰有那麼多時間...
看財務根本沒用？
因為看到的是數字，而不是公司的營運，或者是根本只是看到過去的數字
基本面牽扯的是產業+財務+評價，所以只懂一部分是沒有用的
而且財報的魔鬼都是藏在細節中，單看損益表是很容易被誤導的
要學會看附註才能開始看到一些端倪
所以重點就是...基本面分析其實超級麻煩啊...
講了那麼多，那優點是什麼？
比較能看到長期的趨勢吧，也比較能夠看到被低估或高估的股票
這我也不敢保證啦...
我自己最近是有賺錢，不過多頭市場有誰能不賺？
不過我就想要反駁一下那些說基本面分析沒用的人
請問你們有這樣做過嗎？如果有的話才有資格說它沒用
-------------------------------------------------------------
那再回來說明一下，到底技術分析好，還是基本面分析好？
我認為這兩個是可以相輔的，
對我來說，我就是主要用基本面，另外還會看技術跟籌碼
但很多高手，主要用技術面，但他們也會看個基本跟籌碼
多會一個工具就是多一些勝率啊，沒必要去比較哪個比較好用
剛剛好這篇也在討論元太，那就順便拿我自己分析元太這隻股票的經驗來說
基本上我好像也只有分享過元太的文章...
7/2 我那時後寫了一篇8069的文章，目標價看23元
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1467453168.A.FA3.html
事實上我應該是在14～16的時候就進場了，
之後就漲到10月，25元出掉。
那我當初會訂23元的原因有幾個：
1、屬於合理的評價區間
2、淨值那時候就在23元附近
3、技術面來看的話就是23-25為壓力區間
10/22 的時候說價格太高，合理股價應該是24～25
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1477118645.A.E4F.html
於是過不久也是就在這個區間盤整
1、基本面評價看起來就是太高
2、技術面也呈現要回檔
1/底的時候，看到第一隻紅K，我又開始進場了
不過我就沒po文了，只能拿個對帳單證明一下
http://imgur.com/a/WM27o
會買主要是因為，我知道毛利率還會持續提升，
再加上關掉hydis、LCD事業，虧損大幅降低，
算了一下Q3的狀況跟我預期的差不多，
所以看到了一隻紅K，就確定可以進場了
不過等了兩個月財報出來以後才開始反應
然後最近的目標價是看到36～40
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1492869078.A.DFB.html
總結來說，
我認為如果沒有基本面分析，我第一次買的時候我可能17～18元就會出掉
如果沒有技術面分析，我在1/底的時候抓不到時間點進場
如果沒有籌碼分析，我現在不會還抱著，應該已經出掉了
所以啊，我認為只有不會用工具的人，並沒有沒用的工具
另外，如果對財報閱讀有興趣，可以去讀書會版看看
（這樣應該沒有違反版規吧...?有的話再麻煩跟我說)
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關於財報作假的問題可以參考我之前的一篇文章
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1454751604.A.D13.html
不過這邊我想討論更廣一點，就是基本面分析
基本面分析的流程大概是這樣：
財報—— 營運狀況（過去、現在）—— 未來營運—— 預估財報—— 股價
因此整個牽扯的面向有
財報解讀 、產業、財務預估、股票評價
我把整個流程分為兩部分來說：
1. 財報分析～未來營運：
一開始我們看到公司的財報，看到的不應該是數字
而是要看到實際的營運，
當我們看到營收，要去確認他的產品到底是什麼，未來的市場狀況如何
看到毛利率上升，我們要確認原因，
是因為產品組合改變、成本下降、折舊費用下降、產品價格提升、裁員...？
確認原因後，我們要去想的是，未來還會這樣嗎？
每一個指標，要看到的是背後的營運，再去判斷未來是否仍會如此
而除了公司的營運外，我們也應該要去在乎我們所承受的風險
所以才會看到公司的負債比、是不是有很多應收帳款之類的
做投資除了設停損以外，時時都要看一下風險
遇到太高的風險，當然能不碰就不碰
2. 未來營運-獲利-價格：
當結合了產業預測之後，才會去預估一個未來的獲利，
再依照這個獲利數字去計算出合理的股價
預估的過程就又牽扯到財務預測，也是一門學問
不過如果真的能夠看懂財報，我相信預估應該不會太難
至於評價，其實又是一門學問，
一般來說的市場評價方式都是本益比法，
那最重要的就是本益比 跟 EPS，EPS估出來的過程就是要前面講的那些
本益比要怎麼算，就比較主觀，所以通常都會給一個區間
這邊不多說，不然又是一大篇文章了
從這個流程可以回答一些問題：
基本面分析為甚麼很少人用？
你看完整套分析的過程，你還會想要研究嗎...
光看就覺得很麻煩了，而且中間只要有個錯誤就沒用了
更何況因為很難抓到一個固定的模型，每間公司的狀況也都不同
研究一檔股票，要花上好幾天的時間
誰有那麼多時間...
看財務根本沒用？
因為看到的是數字，而不是公司的營運，或者是根本只是看到過去的數字
基本面牽扯的是產業+財務+評價，所以只懂一部分是沒有用的
而且財報的魔鬼都是藏在細節中，單看損益表是很容易被誤導的
要學會看附註才能開始看到一些端倪
所以重點就是...基本面分析其實超級麻煩啊...
講了那麼多，那優點是什麼？
比較能看到長期的趨勢吧，也比較能夠看到被低估或高估的股票
這我也不敢保證啦...
我自己最近是有賺錢，不過多頭市場有誰能不賺？
不過我就想要反駁一下那些說基本面分析沒用的人
請問你們有這樣做過嗎？如果有的話才有資格說它沒用
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那再回來說明一下，到底技術分析好，還是基本面分析好？
我認為這兩個是可以相輔的，
對我來說，我就是主要用基本面，另外還會看技術跟籌碼
但很多高手，主要用技術面，但他們也會看個基本跟籌碼
多會一個工具就是多一些勝率啊，沒必要去比較哪個比較好用
剛剛好這篇也在討論元太，那就順便拿我自己分析元太這隻股票的經驗來說
基本上我好像也只有分享過元太的文章...
7/2 我那時後寫了一篇8069的文章，目標價看23元
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1467453168.A.FA3.html
事實上我應該是在14～16的時候就進場了，
之後就漲到10月，25元出掉。
那我當初會訂23元的原因有幾個：
1、屬於合理的評價區間
2、淨值那時候就在23元附近
3、技術面來看的話就是23-25為壓力區間
10/22 的時候說價格太高，合理股價應該是24～25
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1477118645.A.E4F.html
於是過不久也是就在這個區間盤整
1、基本面評價看起來就是太高
2、技術面也呈現要回檔
1/底的時候，看到第一隻紅K，我又開始進場了
不過我就沒po文了，只能拿個對帳單證明一下
http://imgur.com/a/WM27o
會買主要是因為，我知道毛利率還會持續提升，
再加上關掉hydis、LCD事業，虧損大幅降低，
算了一下Q3的狀況跟我預期的差不多，
所以看到了一隻紅K，就確定可以進場了
不過等了兩個月財報出來以後才開始反應
然後最近的目標價是看到36～40
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1492869078.A.DFB.html
總結來說，
我認為如果沒有基本面分析，我第一次買的時候我可能17～18元就會出掉
如果沒有技術面分析，我在1/底的時候抓不到時間點進場
如果沒有籌碼分析，我現在不會還抱著，應該已經出掉了
所以啊，我認為只有不會用工具的人，並沒有沒用的工具
另外，如果對財報閱讀有興趣，可以去讀書會版看看
（這樣應該沒有違反版規吧...?有的話再麻煩跟我說)
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