1. 標的：元太 8069
2. 分類：心得(偏多)
3. 分析/正文：
消息面:有涉入三寶案, 集團大家長何壽川被收壓解職.
交易/技術面:今日因消息開低貫破中短期均線, 收最高收復中期均線.
籌碼面:從年初至今千張大戶從61% -> 64.5% 但近期幾週有頻繁進出的現象.
基本面:
摘要一些內容:有興趣可看法說會內容及用關鍵字查詢相關新聞.
1.去年EPS 1.69, Q1 0.14 (匯損 6.5 億約影響 0.55EPS)
2.前幾年關掉韓國廠後, LCD 占比降到3% 新竹產線改為打樣線, 僅限於服務客戶, 全年
占比會更低.
3.2017年產品組合以電子紙及其應用為主,積極開發智慧標籤、電子紙筆記本，和電子紙
看板與建築材料的新應用.
4.與Sony 合資子公司強化電子紙應用,
5.與JDI合作強化背板高解析度EPD面板的開發.
6.Q1 權利金4.1億元比去年Q1還高,隨面板出貨量成長.
這樣算來本業獲利不計匯損及權利金是(6.5 + 1.5 - 4.1) = 4億左右好像也還OK.
7.上海1788可交換債應該有不錯的獲利但公司不給明確的數字(消息面利空, 但財務面利
多).
看的出來元太在電子紙應用的研發在這兩年陸陸續續開花結果.
除了傳統的EPD, 手持裝置外日益普及的電子標籤,已商品化的還有 Rimowa 行李箱,
ACeP 等應用.
加上跟大廠的合作, 感受的到在研發及推廣上的用心.
再來簡單估算一下可能的EPS區間:
美元指數回穩,Q1匯損(-6.5億)已發生但回沖不易.
權利金的部依面板市場份保守估計下半年低於上半年全年先估14~15億左右.
本業以目前營收看來Q2應該略優於Q1
下半年Q3 Q4固定有EPD出貨,依去年看來毛利率穩定.
這樣估下來本業
Q1 4億
Q2 5億
Q3 7億
Q4 5億
假設權利金14億, 匯損不回沖與回沖的獲利/EPS各為
21億 + 14億 - 6.5億 = 28.5億
EPS:28.5億 * 10 / 114億 = 2.5
21億 + 14億 = 35億 * 10 / 114億
EPS:35億 * 10 / 114億 = 3.07
所以估EPS會在2.5~3.07之間.
法說會網址:https://goo.gl/UAohJj
另外, 除了基本面分享, 這家公司之前有消息跟股價相反或不合乎技術面的的情形,
若不熟悉股性者不建議做短線操作.
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
中期觀查尚未進場, 此股股性非常的.....怪, 出貨消息不少, 在操作上建議是有拉回低
點再進場.
1.如果三寶事件再發酵, 破季線穩定下來"後"我會考慮積極進場(觀查籌碼).
2.若是站穩短期均線29.4可能有機會轉強, 但風險報酬比較差可能小量進場.
停損:
1.破季線低擋買進26左右,
a.美元急漲外資急賣或其他明顯系統性風險出場,
b.營收獲利走勢偏離規劃數字10%以上重新檢視價值(可能會賣出).
若無此現象長期投資.
2.若是轉強買進, 破月線先退出觀望等買點.
--
All Comments