保險業愛買美債 IMF示警 - 股票

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保險業愛買美債 IMF示警

2019-10-23 00:41 聯合報 記者戴瑞瑤、國際中心／綜合報導

國際貨幣基金（ＩＭＦ）警告，指台灣保險業近年大舉投資美元計價公司債，若美國利率
繼續調降或新台幣走升，台灣壽險業承受衝擊能力將受質疑。對此，金管會保險局昨表示
，ＩＭＦ這樣說法有點危言聳聽，「但謝謝ＩＭＦ提醒，我們都準備好了！」

保險局昨回應表示，目前沒有特別針對美元計價公司債做統計，但截至八月底壽險業投資
美元計價的固定收益項目，包含公司債、公債、金融債等，金額約新台幣十三點六七兆元
。壽險業到八月底淨值有一點九二兆元，整體淨值比是百分之七點二，壽險業整體損益扣
掉匯損還有一六六二億元獲利，國內壽險體質目前都良好。

根據ＩＭＦ上周發表的全球金融穩定報告（ＧＦＳＲ），台灣等亞洲國家保險業以高投資
報酬率來吸引客戶，但各自因本國的公債殖利率偏低，近年不斷持有大量海外資產，為尋
找高報酬來源，紛紛聚焦投資美國公司債。過去五年，台灣壽險業新增投資的美元計價信
貸達二千五百億美元。

ＩＭＦ報告示警，台灣壽險業海外曝險規模迅速擴增，已逾總資產三分之二，遠高於日本
、南韓同業。台灣壽險業資本適足率卻低於日本、南韓同業，吸收意外衝擊的能力恐受影
響。

由於台灣壽險業持有大量美元可贖回債券，若利率降低，債券發行者更有誘因行使選擇權
贖回，降低融資成本，原本持有的保險業者將因此蒙受帳面損失。若美國利率持續降低、
或美元兌新台幣走貶，台灣壽險業可能承受壓力，引發更廣泛的市場外溢效應。

儘管保險局「掛保證」國內壽險體質目前都良好，但我業者前年因美元大幅升值，保險業
淨匯損創下一九二○億元新高，去年又因看錯方向、避險成本大增，淨匯損突破兩千億元
，連兩年創新高，如何強化壽險業體質仍備受關注。

保險局則指出，也因為綜合前幾年匯損的狀況，已新增調整資本適足率管理辦法、鼓勵保
險業大股東用現金增資、保留資本利得、保險業發行具有資本性質債券特別股，不應該含
有利率加碼條件等四項的措施來強化保險業的資本結構。


3.心得/評論：

金管會保險局表示：危言聳聽 謝謝指教 ！！

IMF管到台灣來 真是吃飽太閒 哼～


保險局表示目前沒有特別針對美元計價公司債做統計
難道是把公司債和公債視為同樣的東西？
這風險有一樣高嗎？
那要怎麼準確評估風險？

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