保證金帳戶購買力、風險指標疑問 - 股票

轉錄文章的原因是其實我這個問題歸根結柢是關於保證金帳戶的風險控管

雖然我的案例過程是用外匯，但轉成股票概念也是一樣的

看到這個版上過去有許多厲害的人分享風險控管的文章

才因此也把這個問題轉到這個版上

如有不適當之處，敬請告知。

※ [本文轉錄自 Option 看板 #1RINccb3 ]

作者: SMIC5566 (目標是foundry廠前三名！) 看板: Option
標題: [問題] 保證金帳戶購買力、風險指標疑問
時間: Sat Jul 14 12:18:43 2018




小妹在學校學了很多理論，但還是很不清楚實際操作的眉角

因此暑假開了一個Thinkorswim保證金模擬帳戶，結果卻有一些不懂的地方想請

各位不吝賜教。(已爬Option跟ForeighEX的文，但還是沒有一個系統性的理解

特別是關於期貨、外匯購買力的計算跟變化)



以下是我的推論跟理解過程，請各位看看是否正確




假設我有100,000美元，該平台對於外匯的初始保證金均為2%

所以我的外匯購買力為100,000/2%=5,000,000

假如今天我用10萬元買入85口EUR/USD 1.17356(該平台1口1000)

那麼我的購買力應該減少10萬變成4,900,000

可投資資金減少2000變成98,000

該平台等同於借我98,000

資產負債表應為

資產198,000=現金98,000+歐元市值100,000

資產198,000=負債98,000+權益100,000

在這樣的情況下，我的該筆交易為50倍槓桿

但我的整體帳戶槓桿為0，因為淨債務(負債-現金)為0，淨債務/權益=0


代表即便歐元價值歸0，我也不會有多餘的負債






現在，我又花了10萬元，買入75口GBP/USD 1.32544

那我現在的購買力又減少10萬，變成4,800,000

可投資資金再減少2000，變成96,000

該平台等同於再借我98,000，變成共借我196,000

而我的初始保證金總額變為4,000

我的資產負債表變成

資產296,000=現金96,000+歐元市值100,000+英鎊市值100,000

資產296,000=負債196,000+權益100,000

我這兩筆單的槓桿都是50倍

但整個帳戶的槓桿為淨負債100,000/權益100,000=100%

這時，倘若歐元英鎊價值都歸0，我帳戶資金賠光還要再賠100,000美元

到目前為止都是靜態的論述

倘若今天歐元英鎊價值都下降20%，市值都變成80,000(假設維持保證金為1%，1000

所以沒有觸發保證金追加)

那我的資產負債表變成

資產256,000=現金96,000+歐元市值80,000+英鎊市值80,000

資產256,000=負債196,000+權益60,000


我權益從最一開始的100,000美元下降成60,000是否意味我現在的

總購買力變成60,000/2%=3,000,000?

還是依照我的剩餘現金96,000/2%=4,800,000加上已購買的200,000

總購買力仍然為5,000,000?


以上的論述乍看像外匯，但會發在這邊是因為，以上的推論過程如果正確

那應用在期貨上的話，過程只會更加繁複

因為不同期貨的初始保證金、維持率可能不同，

造成評估一個期貨投資組合的風險更為麻煩


我目前在Thinkorswim平台是沒看到特別的指標讓我追蹤風險

或讓我很清楚的認知到最大損失可能是多少(總市值?總市值-保證金=負債?)

或是像做財務估值一樣可以有情境假設(最佳情況、普通、最差等)


此外，如同上面關於英鎊與歐元的組合，只要英鎊或歐元其一歸0

我的權益就變成0了，我的總購買力也就歸0了!!!直接影響到另外一個部位。

所以不光是整體投資組合風險，單一標的風險也要很小心。


我對於保證金帳戶還不熟，所以很想了解是否有指標可以讓我輕易的了解

與評估這些風險，特別是期貨又比外匯難以計算跟追蹤。

P.S.我知道英鎊或歐元歸0的機率極小，僅是一個思想實驗而已



此外一個部位的"購買力影響"的變動也讓人疑惑，不清楚到底是按照甚麼變得

怎麼加總有個總購買力，單一部位又有購買力影響(buying power effect)


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