保證金帳戶購買力、風險指標疑問 - 期貨

小妹在學校學了很多理論，但還是很不清楚實際操作的眉角

因此暑假開了一個Thinkorswim保證金模擬帳戶，結果卻有一些不懂的地方想請

各位不吝賜教。(已爬Option跟ForeighEX的文，但還是沒有一個系統性的理解

特別是關於期貨、外匯購買力的計算跟變化)


以下是我的推論跟理解過程，請各位看看是否正確



假設我有100,000美元，該平台對於外匯的初始保證金均為2%

所以我的外匯購買力為100,000/2%=5,000,000

假如今天我用10萬元買入82口EUR/USD 1.17356(該平台1口1000)

那麼我的購買力應該減少10萬變成4,900,000

可投資資金減少2000變成98,000

該平台等同於借我98,000

資產負債表應為

資產198,000=現金98,000+歐元市值100,000

資產198,000=負債98,000+權益100,000

在這樣的情況下，我的該筆交易為50倍槓桿

但我的整體帳戶槓桿為0，因為淨債務(負債-現金)為0，淨債務/權益=0

代表即便歐元價值歸0，我也不會有多餘的負債





現在，我又花了10萬元，買入75口GBP/USD 1.32544

那我現在的購買力又減少10萬，變成4,800,000

可投資資金再減少2000，變成96,000

該平台等同於再借我98,000，變成共借我196,000

而我的初始保證金總額變為4,000

我的資產負債表變成

資產296,000=現金96,000+歐元市值100,000+英鎊市值100,000

資產296,000=負債196,000+權益100,000

我這兩筆單的槓桿都是50倍

但整個帳戶的槓桿為淨負債100,000/權益100,000=100%

這時，倘若歐元英鎊價值都歸0，我帳戶資金賠光還要再賠100,000美元

到目前為止都是靜態的論述

倘若今天歐元英鎊價值都下降20%，市值都變成80,000(假設維持保證金為1%，1000

所以沒有觸發保證金追加)

那我的資產負債表變成

資產256,000=現金96,000+歐元市值80,000+英鎊市值80,000

資產256,000=負債196,000+權益60,000


我權益從最一開始的100,000美元下降成60,000是否意味我現在的

總購買力變成60,000/2%=3,000,000?

還是依照我的剩餘現金96,000/2%=4,800,000加上已購買的200,000

總購買力仍然為5,000,000?


以上的論述乍看像外匯，但會發在這邊是因為，以上的推論過程如果正確

那應用在期貨上的話，過程只會更加繁複

因為不同期貨的初始保證金、維持率可能不同，

造成評估一個期貨投資組合的風險更為麻煩


我目前在Thinkorswim平台是沒看到特別的指標讓我追蹤風險

或讓我很清楚的認知到最大損失可能是多少(總市值?總市值-保證金=負債?)

或是像做財務估值一樣可以有情境假設(最佳情況、普通、最差等)


此外，如同上面關於英鎊與歐元的組合，只要英鎊或歐元其一歸0

我的權益就變成0了，我的總購買力也就歸0了!!!直接影響到另外一個部位。

所以不光是整體投資組合風險，單一標的風險也要很小心。


我對於保證金帳戶還不熟，所以很想了解是否有指標可以讓我輕易的了解

與評估這些風險，特別是期貨又比外匯難以計算跟追蹤。

P.S.我知道英鎊或歐元歸0的機率極小，僅是一個思想實驗而已



此外一個部位的"購買力影響"的變動也讓人疑惑，不清楚到底是按照甚麼變得

怎麼加總有個總購買力，單一部位又有購買力影響(buying power effect)


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