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低匯率時代 趁短線反彈時調節

‧聯合理財網 2008/11/15

【聯合晚報╱記者戎鵬丞╱台北報導】

對於錢爸爸的煩惱，銀行業者表示，投資外幣除了利率以外，匯率是更重要的因素，由於
匯率波動大，又難以掌握，因此投資人不宜放太多的資產在外幣定存上，不過，短線來看
由於其他貨幣對美元都有反彈跡象，投資人可以考量趁反彈時作調整。

從9月15日雷曼兄弟宣布聲請破產保護開始，全球金融海嘯就一波接著一波席捲整個金融
市場，尤其部分新興國家傳出債信危機，讓全球資金瘋狂湧向被視為最安全的美元，既使
美國不斷印鈔票挽救金融體系，讓公債數字不斷飆高，仍然無法阻止投資人擁抱美元的決
心，也讓美元對全球貨幣統統大幅走揚。

外資撤離 亞幣匯率直直落

亞洲貨幣也不例外，除了高收益的澳紐幣相繼失色外，其他國家同樣因為外資大舉從當地
股市撤離，導致對於美元匯率直直落，印尼盾、澳幣和韓圜從9月15日以來的貶值幅度都
超過10%，其中韓圜曾經被點名是下一個冰島，資金流出壓力更大。

投資人可以發現，雖然10月7日冰島央行宣布凍結匯率，引發新一波國家的債信危機，但
亞洲貨幣除了人民幣以外，對於美元的匯率貶幅都有明顯縮小，甚至印度盧比還由貶轉升
。

韓圜是最明顯的例子，在政府大舉祭出救市策略，南韓央行和美國聯準會達成三百億美元
換匯協議下，韓圜對美元匯率一度大幅升值超過14%，新台幣兌美元匯率也曾經在一天內
勁揚4.96角。

美元蒙上供給過度陰影

銀行主管指出，雖然近期美元表現仍然相對強勁，但那是因為投資人短線的避險需求所導
致，但美國政府印鈔票挽救經濟，讓美元蒙上供給過度的陰影，加上美國經濟展望不佳，
當市場趨於平靜時，資金就會停止流往美國，甚至會有反轉的情況。

同樣的情況也出現在日圓上，過去全球投資人利用低利的日圓來投資其他高收益商品，形
成所謂的利差交易，但最近高收益商品慘賠，投資人寧可獲利了結或是認賠殺出，導致資
金回流日本，但日本利率仍低，景氣也不好的情況，近期對美元匯率也有轉弱情況。

這個時候降低風險最重要

銀行主管強調，投資人若想投入外幣市場，千萬不能只看利率，因為匯率變動之大，可能
一下子就把利率的收益給吞噬，所以即便是選擇高收益貨幣，也最好挑選政經情勢較為穩
定的國家為宜。目前外幣定存的策略最好是以高收益貨幣搭配美元，而且占整體資產比重
不能過高，這樣才能達到降低風險的效果。

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僅供參考！

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