今天面板可以加碼了嗎？ - 股票

面板跟DRAM 相較傳產commodity有個特性非常不一樣，按經濟學理來講就是它們的需求彈性
較大，需求曲線較陡。
價格上漲時，先不考慮漲價預期，會有短期囤積需求（短期原物料需求都是追漲殺跌），面
板價格漲，中長期TV MNT等需求會因漲價而下降，面板價格下跌，終端需求會成長。

相較其他原物料 塑化鋼鐵紙類等等，需求彈性沒那麼大，需求曲線較平緩，一個很簡單的
例子，比方衛生紙，一袋100你一個月用一袋，一袋200或50，你的用量變化不了多少，不會
因爲50你就用2-3袋，這些基本原物料需求相對穩定，但面板跟DRAM不是。這類電子消費品
長期只能跌，來換取出貨量成長，這也就是當初奇美誤判，以為面板跟ABS一樣可以做，最
後卻黯然退出最大的差別，ABS下去會上來，面板價格長期只能越來越低。

對照2007/2014/2017前幾次面板景氣高點，面板價格大概都是主流TV售價的1/3上下會見頂
。假設現在市場主流TV價格是600美元，面板價格已215美元了，後續要能再大幅上漲的想像
空間已非常低了。

這也是我猜CS的Jerry Su敢這裡勇敢降評的主因，這位資深分析師看面板超過10年了。10年
前是在MS王安亞旗下，後來去CS做面板分析師,老前輩的經驗有借重的價值。

至於DRAM 以前主流需求是PC時也一樣，漲超過PC成本30%就會看到品牌拔一條DRAM下來，但
現在DRAM需求主力轉為sever就大不相同了。試問面板呢？ 現在70%需求還是TV ，歷史很難
不重演。

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