人民幣今年估貶3~5％ - 投資

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人民幣 今明年難逃貶勢

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】

人民幣匯率在2014年貶值2.4％，創下近9年最高紀錄，但在大陸債務規模走高

、整體經濟成長減緩情況下，市場預估中國官方今、明兩年可能會讓人民幣繼續

走貶，向來呼籲人民幣升值的美國官方也可能對此感到擔憂。

根據華爾街日報的報導，總部位於倫敦的對沖基金Cambridge Strategy首席

投資長Russell Thompson表示，鑒於中國的經濟背景，未來幾年人民幣可能下跌

，而今、明兩年中國都有機會讓人民幣貶值。

他指出，中國已陷入「債務陷阱」，加上經濟成長放緩，他旗下基金已經在

2014年第4季開始轉而看跌人民幣。該基金利用NDF無本金遠期外匯交割來押注

人民幣貶值。

根據麥肯錫全球研究院報告，到2014年中為止，中國債務規模已經達到28兆

美元，比起2007年成長3倍。而中國去年經濟成長率只有7.4％，創下近24年來

最低紀錄，加上美元近期的升勢，造成資本流出，都加劇人民幣貶值的壓力。

人民幣兌美元匯率今年以來已經貶值約0.8％，去年則貶值2.4％，創下2005年

重啟匯改以來最大年度貶幅。市場認為，去年3月中國人行將人民幣每日浮動區間

擴大一倍，從原本的上下1％擴大到2％，是導致人民幣貶值速度加快的原因。

華爾街日報認為，人民幣走貶有利於中國出口並提振經濟成長，但也可能引發

資金外流。如果人民幣進一步走貶，也不利於人民幣在國際上的接受度。

對於批評中國匯率政策始終「不遺餘力」的美國財政部，在去年4月提交給美國

國會的半年度匯率報告中就表示，對當年年初對人民幣匯率下跌表示不安。「如

果人民幣下滑預示對升值的抵觸，中國讓市場力量扮演更重要角色和減少干預的

決心動搖，那麼將引發非常嚴重的關切」。



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究竟要貶多少呢? 讓我們繼續看下去~

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