如果不確定趨勢，可以透過選擇權來保護部位，減少可能的虧損，
以下利用昨天的盤來舉例，提供盤中與盤後的操作手法做為參考。
如果有更好的作法，或是本做法有盲點，也請不吝賜教。
盤中下單：
假設你昨天沒留倉空手，但是昨天開盤是開低，但又怕被騙被雙巴，但你
判斷(賭)今天應該會跌，假設你沒在9點前下單(想先看現貨狀況再決定)，因此假設
你在9:21下4月大台2口，9:21的收盤價(9777)來算的話，如下圖。
http://imgur.com/9eKhY1j
這時你可以在9:21去下8口4月的9900CALL來避險，以9:21的收盤價(7.7)，如下圖。
http://imgur.com/x3csfAR
然後你決定等到收盤的最後一分鐘再決定留倉或平倉
所以以13:45時的收盤價來看的話
期貨為9716如下圖
http://imgur.com/dYr99tj
9900call為2.3如下圖
http://imgur.com/HuI3Yul
所以獲利(不含手續費)整理如下：
2*(9777-9716)*200-8*(7.7-2.3)*50=24400-2160=22240
=====================================================
13:30盤末下單：
若你下單是習慣盤末才下並留倉的話
假設以13:40的時間點來看，並判斷(賭)下週一是漲的話
在13:40下2口4月大台的收盤價位為9718，如下圖
http://imgur.com/leh5Q7j
接著再去下8口4月的9600put來避險，以13:40的收盤價位為14.5，如下圖
http://imgur.com/duI59BF
這時你的成本(不含手續費)為14.8*8=5800
====================================================
如果你判斷正確的話，你的put避險雖然會虧損，但至少還有湯
反之，若你判斷錯誤，依然像4/14一樣恐慌性賣壓再跌100點
我們可以看一下4/13大盤收在9848時，當天4月選擇權9700put的收盤價為8.8，
然後4/14時9700put的收盤價為38.5，漲了337.5%
算法是(38.5-8.8)/8.8=337.5
所以我們將這漲幅套用在你的避險成本時，14.8*337.5%=49.95
(表示賺了49.95)，49.95*50*8=19980
而你期貨的虧損為2*(9718-9618)*200=40000
所以不含手續費的虧損為40000-19980=20020
因此可以發現有一半的部位被保護住了。
我們可以從4/14法人留倉資訊發現，期貨部位以多單為多，但是選擇權卻
買了許多put，因此就算週一再跌，對法人而言，虧損應該都在控制內。
以上提供參考，若有更好的操作模式，歡迎提供指教。
--
All Comments