交易員的靈魂 - 美元

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歐債再度沸沸揚揚，義大利公債殖利率飆升，再度引起市場的目光，義大利為歐洲第三大
經濟體，原先遊戲規則為其本身可以從市場上籌資，由於希臘事件引發市場的疑慮感，直
接影響義大利公債殖利率飆升至6%以上，其意涵為：若義國想藉由市場籌資，必須支付更
高的利率，且若其公債殖利率達到某一上限水平後，將無法再經由市場籌資，必須由銀行
或援助國借資援助～

希臘負債規模約為2000億歐元上下，義大利規模卻達2兆歐元，由此簡單的相對關係對照
便可知歐洲債務問題要解決，絕不是總理開開會，彼此電話交流協調一下就可以輕易解決
，最近歐洲央行降息一碼，希望藉由降息減輕重度債務國家的壓力，看來似乎僅僅是宣示
意味，實際效果並未顯現～

市場上沒信心的根源在於，我借你希臘1000元，到時候你還不出來，要我減記50%變成只
欠我500元，而且還是分期還款，周邊國家想辦法處理問題卻還得看你們希臘國民公投的
臉色，美國陳年老店”曼氏”已經被你們搞垮了，回過頭看看你們希臘人不自愛，逃稅問
題嚴重，還過著非常享受的生活，根據統計，希臘保時捷汽車密度居於全球之冠～天啊
!!!這是什麼世界!!也難怪法國總理說，只要希臘減赤計畫沒有確實落實，就不撥發援助
款項～

再看看美元，著眼於明年的總統大選，歐巴馬祭出一串連續的就業振興方案，美國近兩個
月來的經濟數據，非農上月10萬，本月8萬，失業率從9.2%—>9.0%，雖然不夠令人振奮，
卻也有緩緩要從谷底爬升的味道～

美國本身是衰退，不過目前看來其國內本身沒有太大的其他問題，只要通膨控制得宜，就
業狀況緩解，是有機會持續好轉，但反觀歐洲則不然～希臘爛，隔壁義大利好像也快爆了
，其他周邊國家也有類似問題，問題就像連鎖效應，好像永遠處理不完，也難怪歐元持續
弱勢，美元有逐步抬頭的跡象～

筆者認為，這樣的窘境不會在短時間內就改變，除非歐元區能搬出徹底解決的特效藥，後
續發展如何，還得看看這幾位主角後面如何上陣演出??!!

回到盤面，近期觀察到黃金似乎已經脫離避險商品的屬性..會如此闡述的原因是：在前幾
個月歐債吵得沸沸揚揚時，盤面上的關係是：每當股指開始下跌時，美元&黃金都會因其
避險需求而上漲，因此間接帶動白銀～但是現階段的盤面則呈現黃金.白銀.股指呈現同向
的共振，每當美元開始轉弱，其他商品便開始紛紛轉強，從日線觀察DJ和黃金，相似度高
達90%，白銀則是落後許多，說穿了筆者認為這只是每段時期，每個商品間的共振關係都
會有些許的不同，因此難用一招闖江湖，交易員的職責就是在每個不同的階段去察覺這些
盤面上細微的改變，從交易的手法上做些微調，避免因為市場慣性一旦改變而淪落到被市
場淘汰的命運，穩紮穩打的讓績效曲線持續向上，便是筆者認為每個交易員應培養的交易
靈魂～



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