中裕愛滋新藥 美國全面開賣 - 股票

http://www.chinatimes.com/newspapers/20180525000371-260206


2018年05月25日 04:09迌u商時報ꀊ
中裕昨（24）日業績發表會，現場大爆滿。圖／杜蕙蓉



中裕（4147）會計長陳怡成表示，愛滋病新藥Trogarzo已在美國正式銷售，預計第三季向
歐盟提出藥證申請，2021年達銷售高峰；另外，該公司6月也將和美國FDA討論決定肌肉劑
型的執行臨床計畫內容；而新一代愛滋新藥TMB-365將在第三季開始執行一期臨床。

生技類股指標的中裕昨（24）日舉行業績發表會，是近年櫃買生技業績發表會人氣最旺的
一場。

陳怡成表示，授權夥伴Theratechnologies已於4月30日正式在美銷售Trogarzo（TMB-355
的商品名），預計今年內完成公私立保險涵蓋。由於今年是藥品上市第一年，銷售額將慢
慢上去，隨著保險陸續覆蓋，明、後年真正覆蓋完成下，業績可望急遽成長，預估今年滲
透率約20～30％，第四年也就是2021年將達銷售高峰，之後每年銷售成長率約5％。

陳怡成表示，中裕第一季EPS為0.51元，主要受到存貨價值化對財報的影響。因應IFRS 15
實施，未來將依照12年預計總銷售量及當期實際銷售之比率，由合約負債轉認列當期營業
收入，由於客戶下單時間不同，投資人檢視中裕業績不要以月營收為主，而是用季為單位
會比較準確，預估藥上市後，營收會一季比一季高。

另外，持有合作夥伴的股權230多萬股，今年開始評價會計入損益表，前期金及上市時程
里程金的認列也不同。

陳怡成說，中裕今年要做的事很多，除了Trogarzo美國開賣，歐洲市場部分，Theratechn
ologies第三季將向歐盟提出藥證申請，規畫採歐盟29個國家一起審核，由荷蘭、義大利
代表審核，順利的話，明年上半年可望取得藥證。由於歐洲規範與美國有些不同，且有藥
價控制，預估第四季起才會陸續在歐洲國家上市。

此外，中裕6月將和美國FDA討論，決定肌肉劑型執行臨床計畫，而TMB-365則計畫第三季
開始執行一期臨床、Bi-specific第四季開始執行臨床一期實驗、TMB-607則預計年底完成
一期臨床。

據統計，美國HIV感染者約140萬人，接受治療病人約45～60萬人，Trogarzo在美國上市後
，目標市場除了多重抗藥性的病人2萬到2.5萬人之外，需要新療法的病人約1萬到1.2萬人


心得：
最近起起伏伏看的手中持股驚驚
今天逢低加碼了兩張，後續應該會好轉
持續抱緊處理迎接六月法說會及財報


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