中芯國際14nm第二代FinFET批量須等到2020 - 股票

中芯國際14nm第二代FinFET批量須等到2020年第四季、2020年資本支出31億美元

1.原文連結：
http://bit.ly/2HwbnvN

2.原文內容：
中芯國際(SMIC) 2020年2月14日舉行線上投資人會議。中芯國際2019 年全年總營收為
31.2 億美元，較2018 年下降7.3%，主要是因為2019 年的重點在於衝刺研發，另外還有
出售意大利LFoundry工廠影響。中芯預估，2020 年第一季預期收入將季增0%～2%，年增
率達25~28%，毛利率介於21%-23%。

中芯14nm真正營收和產能放量在2020 年底

中芯國際指出，第一代FinFET 製程14nm 已開始小量產出，2019 年第四季貢獻營收1%，
但14nm 真正營收和產能放量會是在2020 年底，主要的應用包含高端消費電子產品、高速
運算，低階AP 和基頻、AI、汽車應用等。

同時，14nm 製程的產能將從3000 片擴大到15000 片，分三個時程：2020 年3 月擴產到
4000 片、7 月到9000 片、12 月朝15000 片邁進。

在第二代FinFET 製程N+1 方面，2019 年第四季進入NTO（New Tape-out）階段，目前正
處於客戶產品認證期，預計2020 年第四季可以看到小量產出。

由於，第二代FinFET技術中芯國際一直沒有明確定義在7nm 或8nm，僅對外表示是“N+1”
。梁孟松分析，N+1 與中芯14nm 製程比較，效能增加20%、功耗減少57%、邏輯面積減少
63%、SoC 面積減少55%。若相較於台積電7nm的話，中芯N+1 的效能還追不上台積電7nm。
所以，中芯N+1 製程瞄準的應用是低成本low-cost 產品。

梁孟松強調，FinFET 製程的產能非常昂貴，平均每擴充1000 片需要投資1 億至2 億美元
，所以擴充前會全面評估客戶需求、預算，以及讓毛利率受到的衝擊降至最低。

至於，中芯向ASML採購的EUV 極紫外光機台，日前仍卡在荷蘭監管機構的審核通過，才可
進入中國。中芯預計N+2 才會啟用EUV 製程。

中芯12nm製程是14nm的微縮版本

中芯計畫在14nm 和N+1 兩代FinFET 製程之間，會有一個12nm，也是14nm 技術的微縮版
本，目前12nm 的NTO（New Tape Out，新產品流片）非常多，甚至比14nm還多，該製程主
要是瞄準低階AP 處理器等。

2020年中芯國際擴產進度

中芯表示，目前產能利用率已經達到99%，未來藉由兩個手段來改善：增產、增加生產效
率。8吋晶圓方面，已經著手大規模擴產，預計每月增加3 萬片產能在天津、上海、深圳
三個生產基地；北京12吋廠方面，將增加2 萬片產能，但目前受制於新冠疫情而影響運輸
和後勤支援，預計擴產的腳步會推遲到今年(2020)下半年的第三、四季。

中芯國際的8吋廠滿載，主要受惠於：影像傳感器CIS、電源管理晶片PMIC、指紋識別晶片
、藍牙晶片、特殊型存儲晶片等訂單，這些應用在2019 年第四季成長5%，年增率11%。

新冠疫情和中美貿易戰，未來對中芯國際的影響

中芯表示，整體而言，中芯受惠於中國內需市場的不斷增加，短期受大環境影響而險峻，
中長期來看，中芯國際在全球半導體市場扮演一定角色。

中芯表示，第一季營收並無影響，但疫情產生的影響可能會在第二季顯現。

至於中美貿易戰對於中芯的衝擊，確實讓來自美國客戶的訂單驟減。但未來主攻CIS、
BCD Analog、Low-Power、Special Memory、MCU 等市場需求，還是有機會。

中芯國際2020年資本支出31 億美元

中芯國際2019 年是處於體質轉換和順勢市場調整的一年，2020 年資本支出達31 億美元
。

3.心得/評論：
中芯2019年營收出爐，較前年下降7.3%。14mm計畫於今年階段性擴大產能，並表示中國內
需市場增加有利收益。

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