中小面板市場淡 彩晶華映度小月 - 股票

: 2.原文內容：
: 中小面板市場淡 彩晶華映度小月
: 2017年04月14日 04:10 袁顥庭／台北報導
: 手機面板價格鬆動，中小尺寸面板廠營運淡。由於今年營運展望保守，彩晶（6116）近期
: 啟動裁員，裁員人數約30多人，以經理、副理、工程師等間接人員為主。華映（2475）
: 2015年關閉一座4.5代廠，該廠復工也仍未看出端倪。
: 去年下半年中小尺寸面板大缺貨，面板價格大漲，部分尺寸面板單季漲幅甚至在50％以上
: 。不過也因為去年拉貨過多，進入傳統淡季之後庫存問題浮現，特別是大陸手機市場的面
: 板庫存堆高，因此首季拉貨動能相當疲弱。而且大陸面板廠也積極搶市，造成手機面板市
: 場供過於求，特別是a-Si面板。
: WitsView指出，先前a-Si手機面板價格大漲，進入淡季後也率先領跌，第1季就看到手機
: 面板價格下滑，特別是3月跌幅擴大，估計第1季手機面板價格跌幅就高達15％～20％。第
: 2季手機市場需求沒有明顯回溫，預期單季跌幅會進一步擴大。
: 因應需求下滑，彩晶已經在第1季安排生產線歲休、製程調整及良率改善的調整，因為公
: 司只有一條生產線，因此產能利用率下滑到70％，3月份恢復正常生產。從營運表現來看
: ，彩晶3月中小尺寸面板出貨量月增30％，營收卻只增加6％， 顯示面板報價大幅下跌。
: 今年中小尺寸面板市場展望保守，彩晶也及早因應，外傳近期啟動裁員，裁員人數將近60
: 人。對此，彩晶指出，此次公司針對去年績效較差的員工作一些人力調整，裁員人數約30
: 多人，公司也依法向主管單位申報，至於裁員的職級包括有經理、副理、工程師等等。
: 2015年中小尺寸面板價格大跌，彩晶也在當年裁員30人。而華映則是出售一座4代廠給凌
: 巨，並且關閉一座4.5代廠。雖然去年面板景氣熱絡，中小尺寸面板去年價格也是三級跳
: ，但是擔心市場景氣反轉，華映停產的4.5代廠遲遲未復工。如今中小尺寸面板價格直直
: 落，華映4.5代廠復工恐怕也是遙遙無期。
: (工商時報)
: 3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
: 配合大盤修正跟北韓不確定因素 今日已經空好空滿



華映獲利很大一部份是來自大陸的華映科技集團，看個體報表台灣母公司其實仍是慘賠，
而且個體的負債比、金融負債比都很驚人，所以之前2Q/2016才有下市危機。不過近期
透過華映科技集團現增，還有處分子公司凌巨科技(8105)給日本人，
估計公司應該還可以再撐些時間。
新聞提到的4.5代廠未來也應該不會復工了，以華映目前的狀況來看，
多做多賠的機會比較高，目前該4.5代廠應是作為研發或小量樣品試產之用。

彩晶財務結構就比華映穩健很多了，除大陸那邊有金融借款外，
台灣其實沒什麼在借錢，而且無任何capex計畫，滿手都是現金。
個人認為以彩晶目前的財務狀況，就算目前中小尺寸報價很慘，彩晶給他虧個兩三年，
公司應該還是活得好好的。且就算如此激烈競爭，低階產品對於a-si的需求一定還是在，
短期內不可能什麼產品都變成採用OLED或是LTPS技術的。彩晶首要目標應該是要轉型切入
利基型市場，如凌巨(8105)、久正(6167)等，會比手機有搞頭的多。

推文有提到和鑫，和鑫是在做AMOLED的Touch Sensor，現在是三星第二大的供應商，
目前大陸一堆AMOLED產能已開出或將要開出，和鑫未來成長的機會比做LCM的彩晶大很多。

最重要的就是二間公司背後集團的差異，彩晶是焦家的，華映則屬於大同集團，
讓人擔心這間公司未來的走向。

彩晶股價絕對是要修正的，修正多少則還要看中小尺寸這波要跌到哪，
但公司營運個人覺得不會有太大問題。


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