中國電力總量/GDP/M1M2/出口/EPU分析 - 期貨

數據取用幾個數據

1.經濟政策不確定性指數(EPU)-年比
2.GDP-年比
3.電力總量-年比
4.M1 M2貨幣-年比
5.美國海關來自中國的貨物-年比

資料如連結:https://reurl.cc/d246y

第一個圖是取用經濟政策不確定性指數(EPU)比對中國指數股價
https://i.imgur.com/pWgVoLg.png

這個指數簡單說就是取用主流報章媒體出現 "經濟" "不確性"等等字眼作為指標
就是我們常常說的聲量

其中我們看到大部分在"EPU-年比"上升的階段 股市都會有較差的表現
而當"EPU"減少的時候 大部分股市都會有不錯的表現
離最近的11月的表現中 EPU基本上還是在上揚的 對於股市來說是比較不利的

第二個圖是取用中國GDP-年比 與 中國發電總量-年比 來分析
https://i.imgur.com/Y91jPry.png

從圖中可以看出中國股票指數與GDP的連動極高 但GDP的數據較晚發布
所以這時我們來比對中國發電總量與GDP的連動
這時也可以發現也是高度連動 而透過發電總量10月份的表現來看
呈現持平的趨勢 6個月移動平均觀察 也是處於持平的狀態

第三個圖是取用中國GDP-年比 與 M1 M2貨幣-年比 來分析
https://i.imgur.com/S6Criin.png

從圖中可以看到M1 M2 與GDP的連動會更較靈敏 特別是M1貨幣這塊
其中要特別注意的是M1從2016年中後 就不段快速下降 而且幾乎來到歷史低點
對於中國的內需來說 我認為是非常嚴重的警訊
加上第四圖的分析時 就可以知到中國即將面臨 外銷與內需同時虛弱的狀態中

第四個圖是取用中國GDP-年比 與 美國海關進口來自中國 來分析
https://i.imgur.com/jlAHPa2.png

從圖中可以知道中國在對美出口這塊從2018年開始就不斷下降
雖然年尾上揚的跡象 但數中美貿易戰的關係居多 特別在第一級生產這塊
至於明年的展望 我認為是悲觀的

總結:從四張圖我們可以開始比對2008年的金融風暴 基本上沒有特別大的疑問
要比較說明的是在2009年與2016這兩年對美的出口基本上是比較差的表現
但在M1的走勢來看這兩年是屬於內需強勁的時期

但最有問題的是2015年這段時間 幾乎數據都不是很好看 但股價卻逆勢拉高
個人認為人為操作的味道非常重 然而在比對EPU指數來看 主流媒體在2015年就
開始不斷唱衰 表示其實中國的一些問題可能在2015就開始埋下
而不是2018年才開始的 中美貿易戰可以說是助燃劑而已
特別是在中國內需可能呈現疲弱的狀態下 在出口這塊又呈現打擊

簡單的說基本上中國股市與一些數據的連動上仍然非常高
個人認為美國近期必定會反彈 但反彈之後盤整的機率頗高
但就中國與亞洲市場而言 這波反彈應該會完全沒有幫助
在數據還未走強之前 應該都該站在賣方
至於要大彈特彈 幾乎是看不到可能性

另外日本的數據也不是很好看 改日再補充 至於台灣股市近兩個月走勢跟中國幾乎雷同
實在讓人感到擔憂 不過短線美股乖離超級大的狀態下 可能還有一兩週的安穩日子可過
若美股開始進行盤整後 我想這時亞洲股市就會面臨極大壓力
(不過這段的前提是美股是否能短線反彈 畢竟美國的股市泡泡有點大)

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