中國陷「走鋼索」危機！彭博：企業債泡沫 - 股票

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2.原文內容：
中國陷「走鋼索」危機！彭博：企業債泡沫恐破

中國2016年時實施去槓桿化運動，鎮壓影子銀行、資產管理規定更加嚴格，旨在遏制金融
市場的風險。然而在武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）重創經濟下，企業更難籌集
資金，跡象顯示恐又有一波企業債泡沫，中國政府陷入「走鋼索」危機。

《彭博》報導，中國首次境內債券違約發生在2014年，至今已達395起違約。在這些違約
中，有31.9%的債券發行於2016年，也就是中國企業蓬勃發債的一年。然而在去槓桿化後
，企業籌集資金、償還債務更為艱難，使2018、2019年債券違約連創紀錄，中國政府只好
找尋緩解流動性緊縮的方法。

《彭博》彙編數據顯示，約82%的違約債券都是近3年發行的，不到1年的更有109支。去年
12月當局新增企業債違約救濟指南後，至少有10幾家企業試圖展延或延遲還款期限、取消
提前贖回等措施來緩解還債壓力。中國人行今日則發布新規，為改善企業債違約機制，新
準則說明債權人會議、市場透明化、合格平台上交易違約債券等資訊。

至於境內違約企業的板塊，2018年由能源企業違約金額最高，2019年則是基礎原料和消費
企業，今年上半則是科技公司；房地產公司過去2年分別占違約金額的5.2%和10.3%，但今
年尚未有違約。分析師制出，這很可能由於融資環境有利、開發商擴張速度受到控制的結
果，或是地方政府允許的情況，有些開發商會延遲交屋，防止營運資金外流。

以地區來看，2014年起北京以753億人民幣（約新台幣3014.3億元）的違約總額位居省份
之首，再來是上海、浙江。而新疆、西藏、陝西、江西、貴州則是還款能力較佳的省份。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
武漢肺炎疫情重創中國經濟
今年上半年主要是科技公司違約
做為競爭對手的台灣廠商能夠受惠吧?
若又出現一波企業違約潮
不知道會是哪些產業......
台股中的中國債ETF是否會被波級?

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