中國將GDP規模調高20%, - 經濟

長期以來，駐香港的投行經濟學家們一直傾向于使用自身估計的中國GDP規模與增長數據\
，而非官方的統計；國際組織盡管接受中國官方GDP數琚A但同時也會在內部自行估算一\
番。在首次全國經濟普查（2004~2005）後，官方對GDP規模統計的準確性問題做出了回應\
：問題之一在于湣估了私人部門和服務產業的規模，和中國經濟的實際規模相比，統計數\
字縮水大約20%：例如，2004GDP約低估了3000億美元。（參見FT記者報道）

這與來自香港與華盛頓的估計基本吻合，也讓一些反映經濟結構的比率回歸正常水平，破\
除了中國經濟的一些“神話”：如果GDP基亠X大20%，那麼按照2004年的數據，投資率將\
從44%下降到37%，儲蓄率將從47%下降到39%，這與同樣處于經濟起飛最快速階段的上個70\
年代初的日本、80年代初的韓國相當──這意味著中國經濟增長對投資的依賴並不如原來\
估計的嚴重。

相應地，投資效率（用固定資本增量與GDP增量的比率 “增量資本產出率”表示）也將有\
相同比例的改善。一直被認為表明中國金融體系流動性過多的廣義貨幣M2/GDP比率將從18\
5%下降到155%──這在銀行主導的經濟體系中屬于基本正常的水平。高盛駐香港的中國經\
濟學家樑紅的評論是，“中國經濟比通常所認為的更有效率，從而減少了市場對硬著陸的\
擔憂。”



按照原有的GDP數據計算，2004年的美元對歐葆S值讓中國GDP規模落到了意大利之後，位\
列世界第七。根據這次經濟普查的數據，即便按市場匯率計算，中國也已經超過英、法、\
意，成為全球第四大經濟體──而按照IMF和世界銀行的購買力平價估算，中國已經是世\
界第二大經濟體。中國官閬髡蒂□祧T認，自己的塊頭遠比原茤狻蚖{的要大。
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