中國央行的訊息 - 投資

人行貨幣委員余永定：人民幣升值可能加速
鉅亨網程慧博／上海．6月23日
2006 / 06 / 23 星期五 13:50
中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定今(23)日表示，可能允許人民幣加快升值速度，
並稱政府在制定外匯政策時要考慮出口商的利益。

余永定表示，大陸政府的三項目標：緊縮貨幣政策、銀行盈利 能力 和匯率穩定性不可能
在同一時間達到，「為了匯率穩定，我們會犧牲緊縮貨幣政策或 商業銀行的盈利。」「
因為國內外的 壓力，匯率很有可能被犧牲，這樣我們才能降低投資增長過快，避免銀行
盈利 能力 惡化。」

余永定說：「中國的投資現在過熱，投資占 GDP的 48.6% ，可能是全球最高的，並且還
在加快。如果這個動力繼續，幾年裏增速可能超過 60%，就需要大的調整了。」「投資增
長速度超過 GDP的狀態是不可取的，鑒於此，我們必須緊縮貨幣政策。」

但也強調，這些只是他 個人的意見，並不會影響到央行的政策制定。


評：
這是個很重要的官方談話，對台幣等亞洲貨幣將產生連動性的影響，但人行在最近的報告
中，對半年滿懷信心，第三季的GDP成長率將達9.9%，第四季再降至成長9.6%，全年的成
長率可望達10%的水準，比去年高出0.1%，這顯示出近二個月來的宏觀調控所做的政策上
的調整下，預期仍舊是過熱的經濟水準，而23日人行委員指出，人民幣可能加速升值，
道出了現在官方仍舊在意過熱的經濟體，除了近期的貨幣政策外的調整外，下一步將是由
匯率下手，增加人民幣彈性的空間，包含台灣等的亞洲貨幣，將有可能產生連動的可能。

而全球的經濟成長必然是受到影響，去年的全球的經濟成長率，1/3以上是由中國貢獻，
現今美國、歐洲區的經濟體的景氣循環已達頂，如歐洲央行總裁日前指出，歐元區的經濟
成長已到頂，而美國FED柏南克則希望世界各國能提高內需，和希望美國人民增加儲蓄率
，在全球前六大的經濟體，目前看來，只有中國較有可能提供較大的需求，其他的國家如
英國等，都是進入老年化的社會，且貨幣政策上頗為保守，要快速且不刺激本國的通膨下
，實在都為一項難題，將來新一波的宏觀調控，將會降低全球經濟的成長。


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