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中國的每一家企業都在做假帳，唯一存在的意義就是騙取投資人和債權人資金，
現在美國不爽再當冤大頭，打算從源頭封掉中國企業騙美國投資人的管道了，
慶祝中共建政70週年，先說要延後加稅，又在九月最後一個週末來這殺著，
背後的戰略家功力之深無法想像。
所有的中概投資通通賣掉。
以上是心得
https://www.facebook.com/emmy.hu/posts/10220558396135825
Emmy Hu
What 我看到什麼！川普正在考慮要以中國企業普遍不符合美國會計原則PCAOB為由，要求
中國企業從美股下市。報導裡面認為主要目的是枯竭科技公司的資金支持，不讓美國資金
再成為中國科技公司發展時的助力。
這件事情的影響是動態的，看中國市場未來的開放程度而定。如果中國企業下市，移往上
海深圳或香港上市，前提是外匯交易必須開放，民營企業體制需要維持，以及香港維持自
由體制。
如果北京維持開放的市場政策，而企業從美國股市被迫下市，移往港滬深上市的話，對美
國國力是非常危險的，因為外國資金必須進中國股市才能買中國企業股票，那就會增加一
大筆美元買人民幣的需求。現在中概股在美國的市值大概是1.5到2兆美元（視股價高低而
起伏），中國外匯存底才3兆美元。
如果人民幣是自由匯兌市場，中國企業回去中國股市將會加強人民幣國際化的進度，更多
美元交易的股票必須換成人民幣交易。去年中國國家外管局取消外國投資人匯出限制後，
A股外資佔比就上漲不少，九月初取消匯入限額以後，如果中國企業回中國上市，那真的
要趕一大批資金進中國了。
美元才是美國的最大殺器，交易要用美元任何國家都很難跟美國打，如果川普自斷武器，
真的非常危險。況且維持一個股市的多種選擇，是這個股市吸引資金的重要元素，美股的
優點就是什麼都買得到、能交易，沒有中概股對美股是很大缺陷。
然而現在北京的政策方向相反，人民幣國際化已經停滯三年，國際清算銀行公佈的交易市
佔率根本沒變化，在4%左右，北京並不是在維持開放市場，有越來越封閉的危險。只要中
國越封閉，川普的封鎖政策會越有效。
目前對一般外匯的限制仍然會使外國投資人警惕，外管局現在開放QFII什麼時候又會關起
來，不許匯出去。這是非常可能的，外資一旦佔比大，就有貿然大量匯出的危險，新興市
場金融風暴很多都是這樣發生，對外資管制的衝動都是由此開始。外資更自由的問題是管
控更困難，何況現在人民銀行還需要維持低幣值促進出口，外資大量匯入該如何維持貶值
、刺激貿易？
另一方面，目前民營企業受到國家侵犯的程度繼續加劇，杭州市政府都公然派代表進駐民
營公司，重量級企業家退休或退出子公司董事會，從子公司開始被併吞的跡象越趨明顯。
事實上中國民營企業上市的過程中就有非常多國家資金或國企資金、政府創投基金的介入
，民企拿到這些投資時都很高興，覺得有公家關係有保證、好做事，誰知道反過來要吃你
的時候也會很快。
這跟1952年發生的一連串財產國有化過程非常相似了，派人到企業內部控制公司，國家以
公有股權侵佔企業。一旦民營企業被國進民退，豬頭領導公司的話，長期企業競爭力、公
司透明度都會下降，中國國企那個德性真的很恐怖，國企股票的PE跟民企根本沒得比。現
在這些中概股還能維持個樣子，就是當初為了健全公司治理、「倒逼改革」，希望中國公
司能符合國際企業主流規範，才叫企業去美國上市。但現在經營環境越來越壞，誰會不怕
1952重演。
上市地移往上海深圳如果不那麼令人放心，在香港上市會是比較好的選擇，因為香港是自
由匯兌港口，金融體質人才都更強。但香港狀況也不好，中國國企受指示控制香港產業的
傳聞不斷。
從貿易戰到現在，川普都像是賭博，如果北京更開放，川普可能會得到一個更強的中國，
但經濟體質與美國更緊密互融，美國能從中得利許多，美中是共榮關係。然而如果北京封
閉起來，那麼中國就會在這樣的圍堵中萎縮，美國獨強，這個世紀都仍然會是霸主。
很可惜，在文革中長大的孩子會覺得全世界都要害他，他已經殺了夠多人，但這顯然也不
能讓他感到安全。
————————————
美國政府考慮把中國上市企業從美國的交易所除牌，消息一出，阿里巴巴等中資美股大跌
WASHINGTON (Reuters) - The U.S. government is considering the possibility of
delisting Chinese companies from U.S. exchanges, a source briefed on the
matter said on Friday, in what would be a radical escalation of trade
tensions between the U.S. and China.
The move would be part of a broader effort to limit U.S. investments into
China, the source said, confirming an earlier report by Bloomberg that sent
shockwaves through financial markets.
路透社：
https://reut.rs/2o1rvPt
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現在美國不爽再當冤大頭，打算從源頭封掉中國企業騙美國投資人的管道了，
慶祝中共建政70週年，先說要延後加稅，又在九月最後一個週末來這殺著，
背後的戰略家功力之深無法想像。
所有的中概投資通通賣掉。
以上是心得
https://www.facebook.com/emmy.hu/posts/10220558396135825
Emmy Hu
What 我看到什麼！川普正在考慮要以中國企業普遍不符合美國會計原則PCAOB為由，要求
中國企業從美股下市。報導裡面認為主要目的是枯竭科技公司的資金支持，不讓美國資金
再成為中國科技公司發展時的助力。
這件事情的影響是動態的，看中國市場未來的開放程度而定。如果中國企業下市，移往上
海深圳或香港上市，前提是外匯交易必須開放，民營企業體制需要維持，以及香港維持自
由體制。
如果北京維持開放的市場政策，而企業從美國股市被迫下市，移往港滬深上市的話，對美
國國力是非常危險的，因為外國資金必須進中國股市才能買中國企業股票，那就會增加一
大筆美元買人民幣的需求。現在中概股在美國的市值大概是1.5到2兆美元（視股價高低而
起伏），中國外匯存底才3兆美元。
如果人民幣是自由匯兌市場，中國企業回去中國股市將會加強人民幣國際化的進度，更多
美元交易的股票必須換成人民幣交易。去年中國國家外管局取消外國投資人匯出限制後，
A股外資佔比就上漲不少，九月初取消匯入限額以後，如果中國企業回中國上市，那真的
要趕一大批資金進中國了。
美元才是美國的最大殺器，交易要用美元任何國家都很難跟美國打，如果川普自斷武器，
真的非常危險。況且維持一個股市的多種選擇，是這個股市吸引資金的重要元素，美股的
優點就是什麼都買得到、能交易，沒有中概股對美股是很大缺陷。
然而現在北京的政策方向相反，人民幣國際化已經停滯三年，國際清算銀行公佈的交易市
佔率根本沒變化，在4%左右，北京並不是在維持開放市場，有越來越封閉的危險。只要中
國越封閉，川普的封鎖政策會越有效。
目前對一般外匯的限制仍然會使外國投資人警惕，外管局現在開放QFII什麼時候又會關起
來，不許匯出去。這是非常可能的，外資一旦佔比大，就有貿然大量匯出的危險，新興市
場金融風暴很多都是這樣發生，對外資管制的衝動都是由此開始。外資更自由的問題是管
控更困難，何況現在人民銀行還需要維持低幣值促進出口，外資大量匯入該如何維持貶值
、刺激貿易？
另一方面，目前民營企業受到國家侵犯的程度繼續加劇，杭州市政府都公然派代表進駐民
營公司，重量級企業家退休或退出子公司董事會，從子公司開始被併吞的跡象越趨明顯。
事實上中國民營企業上市的過程中就有非常多國家資金或國企資金、政府創投基金的介入
，民企拿到這些投資時都很高興，覺得有公家關係有保證、好做事，誰知道反過來要吃你
的時候也會很快。
這跟1952年發生的一連串財產國有化過程非常相似了，派人到企業內部控制公司，國家以
公有股權侵佔企業。一旦民營企業被國進民退，豬頭領導公司的話，長期企業競爭力、公
司透明度都會下降，中國國企那個德性真的很恐怖，國企股票的PE跟民企根本沒得比。現
在這些中概股還能維持個樣子，就是當初為了健全公司治理、「倒逼改革」，希望中國公
司能符合國際企業主流規範，才叫企業去美國上市。但現在經營環境越來越壞，誰會不怕
1952重演。
上市地移往上海深圳如果不那麼令人放心，在香港上市會是比較好的選擇，因為香港是自
由匯兌港口，金融體質人才都更強。但香港狀況也不好，中國國企受指示控制香港產業的
傳聞不斷。
從貿易戰到現在，川普都像是賭博，如果北京更開放，川普可能會得到一個更強的中國，
但經濟體質與美國更緊密互融，美國能從中得利許多，美中是共榮關係。然而如果北京封
閉起來，那麼中國就會在這樣的圍堵中萎縮，美國獨強，這個世紀都仍然會是霸主。
很可惜，在文革中長大的孩子會覺得全世界都要害他，他已經殺了夠多人，但這顯然也不
能讓他感到安全。
————————————
美國政府考慮把中國上市企業從美國的交易所除牌，消息一出，阿里巴巴等中資美股大跌
WASHINGTON (Reuters) - The U.S. government is considering the possibility of
delisting Chinese companies from U.S. exchanges, a source briefed on the
matter said on Friday, in what would be a radical escalation of trade
tensions between the U.S. and China.
The move would be part of a broader effort to limit U.S. investments into
China, the source said, confirming an earlier report by Bloomberg that sent
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路透社：
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