中國5G換機潮點火！聯發科Q3增3成、下半 - 股票

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中國5G換機潮點火！聯發科Q3增3成、下半年動能更佳

無懼疫情影響、聯發科（2454）5G晶片、WiFi 6帶動，第2季每股純益4.58元，創7季來新
高，第3季業績估再增3成，執行長蔡力行表示，今年下半年動能更佳，在4G量能持穩，而
5G手機量近2億支，明年有望翻倍，營收獲利將同步成長，明年新款天璣旗艦系列規劃中
，將採用台積電6奈米、5奈米先進製程。

對於市場關注已躍升為聯發科第一大客戶的華為，後續出貨華為是否需取得美國臨時許可
證，聯發科僅低調表示，會遵守國際貿易規定，並沒有再多做評論。

搭上中國5G高速換機潮，聯發科發科今年第2季營收攀高676.03億元，季增11.1%，且在5G
等有利產品組合下，毛利率達43.5%，創5年來新高，稅後淨利73.1億元，季增25.9%，每
股純益4.58元。

累計今年上半年總營收1284.66億元，年增12.4%，毛利率43.3%，較去年同期拉升1.9個百
分點，稅後淨利131.15億元，年增32.2%，每股純益8.22元。 以美元對台幣匯率 1 比
29.2 計算，聯發科預期第3季營收將可季增22~30%至 825 億~879 億區間，年增可達
23~31%，毛利率為41.5%至45%左右。

面對全球疫情仍再延燒，聯發科展望報佳績，讓市場不免懷疑，是否低估新興市場需求和
疫情影響層面，蔡力行指出，給出的展望並沒有輕忽疫情的衝擊，在外部環境不佳下，聯
發科仍可有相當的表現，主要就在於聯發科產品組合多元，可提供各種選項各種技術讓客
戶在市場成功。

外資法人輪番聚焦主力手機晶片，關注4G、5G晶片出貨動能，蔡力行說明，今年4G手機量
能還是強勁，尤其在中國以外地區，這和3G時代不一樣。 以目前估計5G全球5G手機約1.7
至2億支的水準來看，中國約1到1.2億支，等於上半年4000萬支出貨量，下半年倍增至
6000萬至8000萬支。

聯發科今年5G晶片將覆蓋所有價格帶，今年底量能市占率約達40%。價格是4G晶片技術的
數倍，價格趨勢仍會持續。但對於中國市占率能否因華為訂單受益，超過5成水準，蔡力
行並沒有評論。

但蔡力行說明，5G手機晶片除中國以外市場，今年第3季起也陸續出貨歐美等市場，聯發
科先聚焦SUB6 5G技術 ，毫米波技術今年底完成開發，產品預計在2021年送樣。

華為禁令影響仍是法人聚焦重點，由於市場預期，競爭對手美國晶片大廠高通已和華為簽
署協議，為出貨給華為近期將可取得美國許可證，聯發科是否需要取得許可證，對此，聯
發科僅以會遵守國際貿易規定低調回應，並沒有再進一步說明。

不過，聯發科似乎提前開始布局，聯發科本周證實延攬曾任美國商務部商務聯絡辦公室主
任威爾森，擔任聯發科副總經理，未來將提供聯發科建議，並在有關發展全球半導體產業
等重要議題的對話中為聯發科發聲。

蔡力行也強調，聯發科作為全球重要半導體公司，需要在全球產業中參與，並能夠與重要
半導體公司對話，威爾森角色就是幫助聯發科能在產業中積極對話。（陳俐妏／台北報導
）


評論：

聯發科（2454）公布第2季財報，稅後純益73.1億元，每股盈餘4.58元，為近7個季度新高
，營運表現優於市場預期，營業淨利率提升至11%，為2015年第4季以來最高水準。

第2季業績表現優於預期，聯發科表示，第2季在幾個不同的市場都看到相當穩健的需求，
尤其是成長型產品，在WiFi 與電源管理晶片，目前WiFi-6已應用在寬頻網路、路由器與
消費性電子等各類終端產品上，預期今年WiFi-6晶片出貨量可望達百萬顆規模。

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