世銀總裁：重返金本位，化解匯率戰 - 美元

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《國際金融》世銀總裁：重返金本位，化解匯率戰

2010-11-09 08:27∣時報資訊∣【時報-外電報導】

在國際間為了匯率大戰及美國第二輪量化寬鬆而爭執不休之際，世界銀行總裁佐立克（
Robert Zoellick）周一公開呼籲，20國集團（G20）在即將召開的首爾峰會應討論重新採
用金本位，以改革全球匯率機制。

不過對於佐立克呼籲恢復金本位（gold standard），英國金融時報首席經濟評論家馬丁．
沃夫（Martin Wolf）極力反對，並列舉3大反對理由：貨幣系統難以轉換、易造成金融不
穩定以及缺乏可信度。

佐立克周一投書金融時報指出，G20本周在討論如何振興經濟成長的同時，應該尋求一套新
機制來取代他所謂的新版布列敦森林協定（Bretton Woods II），意指1971年採取固定匯
率的舊版布列敦森林協定廢除後，各國實施的浮動匯率機制。

他主張，國際間應設立一個可反映當前經濟局勢的合作性貨幣系統。這個新系統需要美國
、歐元、日圓、英鎊和人民幣的共同參與，而且人民幣必須是走向國際化，並且擁有開放
的資本帳。

而在設立這個新國際貨幣系統時，各國應該考慮採用現代版金本位以導引匯率波動。「該
系統應考慮採用黃金，做為國際參考點，以了解市場對於通膨、通縮和未來幣值的預期。
」

他並且強調：「雖然教科書把黃金視為古老貨幣，但市場已將黃金做為另類貨幣資產。」

英國金融時報首席經濟評論家沃夫對於這種論點頗不以為然，他表示在每個貨幣失序時期
，例如1970年代以及目前，就有一些人呼籲恢復金本位。與黃金連動的好處是幣值顯然可
以不受政府操縱，亦即讓貨幣「去政治化」。況且，最近的情況讓大家不再相信獨立的央
行可以防範嚴重的貨幣不穩定。

沃夫表示，現代版的金本位可能的模式是讓基礎貨幣（base money）與黃金直接連結。包
括法幣、商銀存在央行的準備金等基礎貨幣，要百分之百以黃金擔保。央行將成為以黃金
為主的貨幣發行局，記帳單位（即貨幣）以黃金重量表示。

不過，沃夫斬釘截鐵的表示，我們不能也無法再重返金本位。他列舉3大理由反對，其中最
嚴重的是，金本位機制十分不穩定。萬一任何大國未能維持國內貨幣與金融穩定，就會造
成大量黃金流入或流出某些貨幣，對任何貨幣而言都是極度不安定。

（新聞來源：工商時報─記者蕭美惠／綜合外電報導）

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Ref. http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/5962263.shtml

世銀總裁籲：重啟金本位制

【聯合報╱編譯夏嘉玲／報導】2010.11.09 08:37 am

世界銀行世銀總裁佐立克8日呼籲20國集團（G20），讓黃金重回全球貨幣體系，作為引領
貨幣走勢的基石，以防止貨幣戰爭。

G20高峰會11、12日將在南韓首爾舉行，佐立克8日在金融時報撰文表示，目前市場把黃金
當替代的貨幣資產使用，在各國為貨幣和美國貨幣政策關係緊張之際，金本位新制可能有
助重整世界經濟。

佐立克指出，全球需要一個接替「布列敦森林II」浮動貨幣制度的新機制。「布列敦森林
II」在1971年美國總統尼克森讓美元和黃金脫鉤後實施。

布列敦森林機制是在美國主導下，為了穩定二次大戰後的全球金融體系而實施，這項制度
把美元和黃金掛勾，各國貨幣再和美元掛鉤，等於各國貨幣可以固定價位兌換黃金，有助
防範通貨膨脹，缺點是會讓貨幣政策失去彈性。

佐立克說，這個構思中的新全球貨幣體系可能需要涵蓋美元、歐元、日圓、英鎊及正邁向
全球化的人民幣，然後是資本帳開放。他說，「這個體制也應考慮以黃金作為市場預測通
貨膨脹、通貨緊縮與未來貨幣價值的國際基準點。」

國際間正憂心各國為取得貿易優勢，競相讓貨幣貶值，可能導致「貨幣戰爭」。美國聯邦
準備理事會（Fed）3日宣布啟動第二波量化寬鬆（QE2）政策，將收購6000億美元公債刺
激市場，恐使熱錢流竄全球，更引發通膨疑慮。

G20新興國家與富裕國家同聲譴責美國的QE2違反團結統一誓言，路透指出，這讓G20開始
看起來更像G19加1，美國陷入孤立。德國、巴西、中國與南非擔憂，Fed印鈔救經濟將讓
美元貶值、抬高商品價格並助長熱錢湧入新興市場。德國財政部長蕭伯樂更直指美國，「
一下批評中國操縱匯率，一下又印鈔票壓低美元幣值，前後矛盾」。

資金持續湧向黃金避險，金價8日再創新高，亞洲盤中出現每英兩1398美元的歷來最高價
，香港收盤價為每英兩1390美元，仍較前一交易日上揚5美元。

【2010/11/09 聯合報】@ http://udn.com/

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