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原文標題：
不跟風股神拋售 Lazard將台積電ADR列入投資首選
原文連結：
https://reurl.cc/4QprVK
發布時間：
2023/03/03
記者署名：
羅昀玫
原文內容：
巴菲特旗下的波克夏在去年第四季大幅拋售台積電 ADR，但台積電多頭仍持續力挺，《彭
博》週四 (2 日) 報導，規模 1840 億美元的知名基金管理公司 Lazard Asset
Management 近期一直逢低買入台積電，研判台積電被錯誤定價程度更甚以往。
波克夏 2 月 15 日透露上季已減持 86% 的台積電 ADR，這個罕見的短線操作引發市場熱
議，也導致台積電 ADR 股價跌跌不休，自 2 月 14 日的收盤價 (每股 97.96 美元) 大
跌至週四的每股 89.03 美元。
股神不願續抱的原因眾說紛紜，不過，Lazard Asset Management 駐紐約的新興市場負責
人 James Donald 週四受訪時卻表示，台積電是其首選股之一，他近期大幅加碼，因為研
判台積電被錯誤定價，而且比以前更嚴重。
根據彭博匯編的數據，Lazard 的投資組合管理子公司對台積電持股就市值而言為其新興
市場股票投資組合中第二高。
Donald 透露，台積電的本益比已降至約 13，股本報酬率超過 30%。Lazard 從 2006 年
開始買入台積電，甚至差點在幾年前台積電泡沫化情形非常嚴重時賣出套現。
Donald 提到：「幾年前我們非常接近清倉台積電，但仍有一些上漲空間，儘管幅度不大
，接著，台積電在去年全年走低，自此以後，我們一直在加碼。」
台積電 ADR (TSM-US) 今年迄今漲幅達 20.26%，是 MSCI 基準新興市場指數中權重最大
的股票。在《彭博》 33 位分析師中，台積電壓倒性獲得 30 位分析師予以「買入」評級
，沒有「賣出」評級，波克夏拋售的決定似乎更為異常。
雖然「股神」巴菲特黃金搭擋、波克夏副董事長芒格 (Charlie Munger) 上月盛讚台積電
是地表最強半導體公司，華爾街分析師認為，波克夏拋售台積電的決定與美中緊張升溫、
美日歐主打半導體產業自主、全球成長放緩導致需求低迷有關。
心得/評論：
巴菲特今年2月與股東公開信中曾提到
查理和我不是挑選股票的人，我們是挑選商業模式的人
所以台積電的短線進出可能是旗下的兩個操盤經理人的進出決定
股票有買有賣，有大咖賣也有大咖買
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不跟風股神拋售 Lazard將台積電ADR列入投資首選
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2023/03/03
記者署名：
羅昀玫
原文內容：
巴菲特旗下的波克夏在去年第四季大幅拋售台積電 ADR，但台積電多頭仍持續力挺，《彭
博》週四 (2 日) 報導，規模 1840 億美元的知名基金管理公司 Lazard Asset
Management 近期一直逢低買入台積電，研判台積電被錯誤定價程度更甚以往。
波克夏 2 月 15 日透露上季已減持 86% 的台積電 ADR，這個罕見的短線操作引發市場熱
議，也導致台積電 ADR 股價跌跌不休，自 2 月 14 日的收盤價 (每股 97.96 美元) 大
跌至週四的每股 89.03 美元。
股神不願續抱的原因眾說紛紜，不過，Lazard Asset Management 駐紐約的新興市場負責
人 James Donald 週四受訪時卻表示，台積電是其首選股之一，他近期大幅加碼，因為研
判台積電被錯誤定價，而且比以前更嚴重。
根據彭博匯編的數據，Lazard 的投資組合管理子公司對台積電持股就市值而言為其新興
市場股票投資組合中第二高。
Donald 透露，台積電的本益比已降至約 13，股本報酬率超過 30%。Lazard 從 2006 年
開始買入台積電，甚至差點在幾年前台積電泡沫化情形非常嚴重時賣出套現。
Donald 提到：「幾年前我們非常接近清倉台積電，但仍有一些上漲空間，儘管幅度不大
，接著，台積電在去年全年走低，自此以後，我們一直在加碼。」
台積電 ADR (TSM-US) 今年迄今漲幅達 20.26%，是 MSCI 基準新興市場指數中權重最大
的股票。在《彭博》 33 位分析師中，台積電壓倒性獲得 30 位分析師予以「買入」評級
，沒有「賣出」評級，波克夏拋售的決定似乎更為異常。
雖然「股神」巴菲特黃金搭擋、波克夏副董事長芒格 (Charlie Munger) 上月盛讚台積電
是地表最強半導體公司，華爾街分析師認為，波克夏拋售台積電的決定與美中緊張升溫、
美日歐主打半導體產業自主、全球成長放緩導致需求低迷有關。
心得/評論：
巴菲特今年2月與股東公開信中曾提到
查理和我不是挑選股票的人，我們是挑選商業模式的人
所以台積電的短線進出可能是旗下的兩個操盤經理人的進出決定
股票有買有賣，有大咖賣也有大咖買
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