不知現在進場(鴻海)好嗎? - 理財

一位大學教授股海沒頂記
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財訊雜誌 第 379 期

謝金河


歐美主權債務危機陰影始終揮之不去，加上標準普爾突然開了第一槍，百年來首
度調降美國債信評等，一時之間，全球股市風雲變色。台股從七月二十七日的起
跌點八八一九．九三點跌到八月九日的最低點，短短半個月光景，台股已跌掉一
六七一．一七點，跌幅高達一八．九五％，在全球股市的跌幅已屬前段班。如果
從去年底算來，跌幅達二○．三二％；若從農曆年起算，跌幅則達二一．八三％
。

今年是總統大選前一年，所有股民對選舉行情無不寄以厚望，大家都深信今年會
有萬點行情，沒想到國際金融市場風雲變色，股民的投資也從彩色變黑白，每個
人荷包都大縮水。

在這裡我要說一個活生生的故事，我的一位好朋友的朋友，他們是一對夫妻檔，
先生是電機博士，在私立大學擔任教授，太太是留美碩士，在國營事業任職，夫
妻倆都到了退休之齡，今年雙雙從職場退下來，積蓄加上退休金，湊湊有三千多
萬元，他們想銀行利率那麼低，把錢存在銀行實在沒搞頭，於是決定全力在股市
淘金。

今年初，這位教授的夫人透過朋友來問我買什麼好？我建議他們考慮配息穩定又
兼具成長性的中華電信，可以長期投資。因為中華電信大約六％的回報率絕對比
銀行好，既可收息，又有股票價差可以賺，這是看住退休金保本的保守兼進取之
道。

沒想到教授夫人回家卻碰了一鼻子灰，這位電機博士出身的教授，自認了解產業
，於是拿了兩人三千多萬元的退休金，全力在股海奔馳。他認為電子業是台灣唯
一的希望，獨沽一味押注電子股。

他自認對基本分析最擅長，於是挑出了五檔股票，第一檔是他心目中偶像郭台銘
董事長的鴻海。從六月起鴻海跌破百元便開始加碼，他深信跌破百元的鴻海是最
好的買點，郭董一定不會讓他吃虧的；第二個目標則是宏碁，他認為宏碁是台灣
自創品牌的典範，雖然有蘭奇離職造成的大震撼，但他在七、八十元就加碼買宏
碁，愈跌愈買。

第三檔是過去山寨手機一炮而紅的聯發科，從聯發科跌破三五○元起，他即用力
加碼。他認為蔡明介領導的團隊一定可以再創聯發科的榮耀，因此，儘管聯發科
股價跌跌不休，但是他仍願意用錢力挺蔡明介。

最後，他用最大的資金比重去押注面板雙虎－友達與奇美電，在二十五元左右進
場買友達，三十幾元大力買奇美電，他深信台灣兩家面板廠仍具國際競爭力，於
是緊抓不放。

這位教授，把夫妻兩人的退休金完全寄望在鴻海、宏碁、聯發科、友達、奇美電
的身上，但六月起，奇美電有一天股價跳空下跌，跌破三十元，朋友提醒他說奇
美電出現跳水式下跌很危險，應設停損，結果卻碰了一鼻子灰，他仍然死抱奇美
電不放，但是在這場美債造成的全球股災危機之前，七月十二日奇美電跌到十七
元左右，他已被通知補繳融資保證金，這位教授不信邪再度加碼攤平，愈賠心愈
狂。

在他心目中，這些幾乎是台灣最優秀的企業，為什麼股價反而跌成這個樣子，讓
他百思不得其解。但是不服輸的性格，讓他要堅持到底，可是他個人的意志力，
仍不敵這回股市崩盤造成的重大破壞力，他手上五檔股票全部被證券公司斷頭，
最後結算，他只拿回一百多萬元。

教授夫妻檔一生積蓄連同退休金，幾乎都在股市輸光了，夫妻為此幾乎翻臉。看
到這對夫妻檔的結局令人感傷，也讓我深深感受到「在股海沒頂，有如跳下懸崖
」，投入股市若不懂得善設停損點，很多想賺股票投機財的股民，很容易在股票
市場滅頂。

這對教授夫婦買錯了股票，不懂得設停損，結果把一生積蓄在股市裡輸光了。第
二個教訓是投資必須遵循孔子在＜論語＞說的：「勿意、勿必、勿固、勿我」，
投資最忌諱堅持己見，今年很多股民在電子股受到重傷害，過去二十年，大家已
經很習慣投資電子股，這個情況與八○年代，銀行股從千元跌下來，大多數人仍
在金融股流連忘返一般，不知產業大環境已改變，仍然堅持己見。

這位教授認定的五家企業為什麼股價慘跌？首先是基本面轉差，像面板固守大尺
寸，痛失蘋果商機；籌碼面也出現了重大變化，例如，宏碁今年股價漲到九十幾
元的時候，融資餘額只有一萬多張，後來股價跌到三十幾元，融資卻變成九萬多
張，宏碁的股價掉了近七成，融資卻增加七倍半，可見，宏碁股價跌下來，進場
加碼的都是散戶。

這些形象好的公司很可能是今年散戶傷得最重的個股，像是聯發科過去五百多元
高股價的時候，融資只有六、七千張，如今跌到二百多元，融資變成五、六萬張
；鴻海過去融資只有二、三萬張，如今都經常在九萬張以上；友達過去在三、四
十元時，融資只有十二萬張，如今一度超過三十萬張；而奇美電則是股價每天創
新低，融資每天創新高。

一檔股票基本面轉差，籌碼面又出現變化，股價愈跌，融資愈增，代表大戶出手
流出的籌碼全部進入散戶的口袋，這是大跌的徵兆；再加上，若是外資、投信法
人又加入追殺行列，股價恐非大跌大可。這位教授手上五檔股票都具備這個特色
，是他輸光退休金的關鍵所在。

今年以來，全球經濟大環境可說是「一波未平，一波又起」，從中東、北非的茉
莉花事件、日本地震、賓拉登之死，到美債、歐債陰影始終揮之不去，國際金融
市場的「黑天鵝」滿天飛，股民置身股海淘金已是超級危險動作，這位教授的孤
注一擲，輸光了退休金，未來想翻本難度極高，大家千萬要引以為戒！

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不知道有多少人有以上的情形
上面文章不是用來預測未來
只是拿來引以為戒

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