不同月的不一致 正逆價差 - 期貨

我想再重提這個問題，因為這會影響我對行情的判斷

如果多單平倉，我只能賺一千多美金

如果不平倉，並再加碼，我有機會賺一萬多美金

我願意冒著獲利歸零的風險，並一路加碼

前提是：我看的線圖是「正確」的



黃豆2019/11契約，下禮拜就要到期了，這是他的線圖

https://www.tradingview.com/x/R3L275S6/

沒有突破前面那一波的高點（壓力），並且跌破上升趨勢線

2019/11契約到期後，接替的是2020/01契約

https://www.tradingview.com/x/wqkEBdiw/

突破了前面那波的高點，但只有 2 tick，且跌破上升趨勢線，所以是假突破

以上兩個契約，看起來很適合放空



接著看遠一點的2020/07契約

https://www.tradingview.com/x/AM5givli/

這個突破可不是只有一點點了，而且站在上面超過十天，看起來要追多才是

雖然跌破盤整區，但未跌破上升趨勢線，很有可能是誘空



按照上面的判斷，應該放空2020/01，做多2020/07，這樣做也許沒什麼問題

不過總覺得怪怪的，畢竟都一樣是黃豆，怎麼會又多又空的？

如果是做波段且願意轉倉的人，當他放空2020/01契約，等到要轉倉至2020/07契約時

這恐怕很讓人混淆，如果線圖繼續維持這個狀態

那麼是繼續持有空單，還是空單轉成多單呢？



如果改看連續月的線圖

理論上近月是最貼近現貨價格的期貨契約，由一連串近月契來構成的連續月

這種線圖可以當成現貨的線圖，並做為長線行情的判斷

這是我自己做的黃豆連續月的週線圖

https://imgur.com/q5QsHy9

可以發現，價格確實突破上一波的壓力，也沒跌破上升趨勢線

這個下跌是回測支撐，這樣反而是絕佳買點

但是，前波高點是2019/08契約的一部分，而昨日的價格是2019/11契約的一部分

回到最上面的圖，2019/11契約並沒有突破前波的高點

如果你那時候做多2019/11契約，你完全沒有賺錢

可是在連續月上，看起來卻是賺了20美分



這個道理跟加權指數和50反的關係、台指期遠月逆價差一樣，只是反過來

在我這張連續月線圖中，下一根才要換成2020/01契約，然而昨日

2019/11收盤價922.75，結算價920.25

2020/01收盤價936.75，結算價934.5

這個正價差滿大的，大約有1.5％

連續月圖中的高點是945.5，這表示，2020/01契約只要漲一些，連續月就創新高了

事實上2020/01昨天高點是951.25，如果連續月在昨天就換月，就創新高了

這感覺怪怪的，因為2020/01契約並沒有創新高

如果50反很適合長線放空，那麼農產品ETF則也很適合放空

台股有黃豆正一ETF，看看那淨值掉得多厲害，可惜沒有黃豆反一的ETF



那麼，應該要依據哪一張線圖來判斷行情呢？

如果能抓到農產品暴漲暴跌的行情，抓到一波就能吃一年了

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