上銀 多 - 股票

18Q2財報, 節略重點po文
(1)現金略增4億, 應收票據略增2億, 應收帳款略增8億, 存貨增16億
--> 以18兩季的季營收大成長來看, 前三項還好, 存貨增加的比較多要留意
--> 基本上資產44億仍 > 流動負債18.4億+非流動負債25.5億, 安全
(2) 季營收大成長, 毛利率連兩季>40%
--> 體質安全穩定向上

https://imgur.com/TlAoZMu.jpg
存貨部份可看到, 商品存貨仍只占極少比例(500萬 vs 27億)
製成品水準對比營收成長幅度來說也很安全
增加較多的是"在製品"跟"原物料", 分別較17Q4增加了6億跟8億
這部分應該是18Q3~Q4要出貨的部分, 所以推定18H2營收仍然樂觀

接著來看他主要產品的滑軌 & 滾珠 (其他部份就不列了)
https://imgur.com/C8RHG2F.jpg
18H1營收143億 = 滑軌81億(56.6%) + 滾珠35億(24.5%)
18H1獲益 34億 = 滑軌21億(61.8%) + 滾珠 9億(26.5%)
滾珠主要客戶車用&工具機, 滑軌主要客戶三大晶圓代工
(1) 滾珠: 沒聽聞什麼車用跟工具機的利空, 相反的, 這兩市場股價還在中長期跌勢中
所以滾珠這部分應該只會好不會差
(2) 滑軌: Intel/三星/台GG, 17年底到今天的半年期間剛好都在拼7奈米屌的量產
18H1的滑軌營收增加了近30億, 所以, 我想可以合理的說
上銀2018H1營收毛利eps的大成長, 主要是來自晶圓代工廠們再拼7奈米屌
然後電動車部份錦上添了花

若我分析方向正確
基本面來說, 上銀下一次大漲, 要等晶圓廠們的5奈米
台GG的5奈米, 預計2020量產
如果時程沒提前, 那應該是2019初接獲晶圓廠們新設備的滑軌訂單
2019夏天不曉得Q2還是Q3, 起漲

但為什麼2049的主力不等某個下一季eps衰退前, 再來出貨呢?
答案很簡單：因為主力爽

2017八月起漲, 週線可以看到是緩慢卻穩健的向上爬
爬到今年三月了主力可能因為累了, 可能因為主管再催, 也可能因為要請產假了
總之, 他想要ending了, 就跟灌籃高手為什麼會在那邊結束一樣
所以出現了主升段末期典型的走勢
連續長紅K, 最後放出夜星/高檔十字星/墓碑
不那樣的話, 他也可以3月開始後仍然慢慢磨, 最後到他的目標獲利點出貨

不管Q1 Q2營收/毛利率/eps多美, 線型來看主力就是出貨了
或許很快就會出現最低點, 但離下一個大波段起漲點應該還有好一陣子
但除非你看好2049, 並不管短期未來一年會有什麼系統性風險, 就是要長抱他幾年
不然這時候的2049, 就留給短線高手去拼吧
短線再強, 都只有七成勝率, 何況不是高手的我們呢??

看好他, 就靜靜的在一旁陪伴他
等他週線落底出現右腳不低於左腳, 更穩的是出現帶量長紅K往上突破週20ma, 再進吧
當然這樣很難買到最低, 甚至離最低點往往高出20%~30%
可是這樣穩, 你放掉了魚頭, 只吃魚身, 比較對得起你的血汗錢

但真的, 現在不是不能買, 但這種反彈+20%~+30%
沒抓好沒快速賣出一個恍神就-10%~-30%的
還是留給版上高手吧

---------新增資訊---------------
https://imgur.com/sc7NA0z.jpg
預計新增1200萬股=1萬2千張, 現增價250, 共募資NT$30億
新股2018/9/10上市, 股本從現在的30萬張, 增加到31.2萬張

感謝lifebreaker版友留言提醒!!
難怪看財報時覺得資產怎麼只大於負債一點點, 還想過現金應該要多一點吧~~


※ 引述《pttkobe (渺小)》之銘言：
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: 1. 標的：上銀
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: 3. 分析/正文：
: 從高點530跌下來到251
: 已經超過50%的跌幅
: 上半年eps 9.6已經超過去年全年
: 目前本益比已經修正到10倍左右
: 對比相近價位的高價股
: 非常有長線投資價值
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: 200停損
: 310以上自行判斷停利

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