三星成長戰略遭重擊 Q2半導體減益7成 - 股票

1.原文連結：
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO48043560R30C19A7FFJ000/

2.原文內容：
サムスン、成長戦略に痛手　4～6月の半導体7割減益
日本の輸出規制、顧客流出リスクに

【ソウル=山田健一】韓国サムスン電子が31日発表した2019年4～6月期決算は、稼ぎ頭の
半導体部門の営業利益が前年同期比71%減った。市況低迷に加え、日本の輸出規制強化が
重荷だ。株価もライバルの半導体受託生産最大手、台湾積体電路製造（TSMC）に出遅れ
ている。非メモリー事業でTSMCを追撃することを成長戦略の柱に据えていただけに、痛
手になりそうだ。

【首爾：山田健一】韓國三星電子於31日發表2019年4～6月期決算，最大的半導體部門營
業利益較前年同比衰退71%。在市況低迷之上，日本的輸出規制強化更成了嚴重的負擔。
股價與對手的半導體晶圓代工最大廠台積電相比，亦慢了不少。意圖在非記憶體事業上追
擊台積電的成長策略，亦遭受了嚴重打擊。

「大変厳しい結果となった」。サムスンが31日に開いたアナリストとの電話会議で、李
明振（イ・ミョンジン）副社長はこう語った。

「非常嚴峻的結果。」三星在31日進行的分析師電話會議中，李明振副社長如此表示。

4～6月期の半導体部門の利益は3兆4千億ウォン（約3千億円）と、過去最高だった昨年7
～9月期の約4分の1。半導体が7割減益になるのは初めてだ。全社の営業利益も56%減の6
兆6千億ウォンにまで落ち込んだ。

4～6月期半導體部門利益為3兆4000億韓圜（約900億新台幣），與過去最高的去年7～9月
相比僅餘四分之一。半導體減收7成係為首見。全公司營業利益減少56%至6兆6000韓圜。

日本政府が4日にフッ化水素など3品目の輸出規制を強化したことについて、「素材の輸
出を禁じる措置ではないが、様々な不確実性が見込まれるため予測が難しい」と指摘。
そのうえで「生産面の否定的な影響を最小化すべく最善の努力を尽くす」と強調する。

關於日本政府在4日針對氟化氫等三品項強化了輸出規制，指出「雖不是禁止輸出素材的措
施，但包含了各式各樣的不確定性，造成難以預測。」在其之上強調「盡全力極小化對於
生產面的負面影響。」

サムスン関係者は4日以降「社内が重苦しい」と話す。半導体装置メーカーの幹部は「輸
出規制がサムスンの長所を消す恐れがあるためではないか」と指摘する。

三星關係者在4日表示「公司內壓力甚大」。半導體裝置製造的幹部指出，「輸出規制恐有
損害三星長處之虞」。

英調査会社IHSマークイットによれば、サムスンは処理速度が速く電源を落とすとデータ
が消えるDRAMで43%、電源を消してもデータが消えないNAND型フラッシュメモリーで38%
の世界シェアを握り、ともに首位。このうちDRAMは生産能力がシリコンウエハー換算で
月間約53万枚と、2位のSKハイニックスの1.7倍だ。

根據英國調查公司IHS Marketing的資料顯示，三星在處理速度較快、關閉電源資料即清除
的DRAM（動態隨機存取記憶體）擁有43%市佔；在關閉電源後資料不會消失的NAND型快閃記
憶體擁有38%的市佔，皆為首位。其中DRAM的生產能力以矽晶圓換算，一個月約達53萬片，
係第二名的SK海力士的1.7倍。

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この「巨艦」と呼ばれる規模がサムスンの競争力を高めてきた。サムスンは主要顧客の
米アップルや米グーグルなどに対し「いつまでに何万個の納入を約束する」と、競合他
社では難しい条件を提示する。大口需要家に高性能製品を安定的に供給する環境を整え
、交渉を優位に進めてきた。DRAMの18年の売上高営業利益率は7割に達したもようで、2
位以下に大きく差を付けている。

被稱為「巨艦」的三星競爭力日益增加。三星對於主要客戶的美國蘋果、美國Google的提
出了「約定某時之前供給數萬個」，與競爭公司相比非常困難的條件。對於高需求客戶創
造了高性能產品的安定供給環境，在交涉中逐漸向上前進。DRAM在2018年的營收營業利益
率高達七成，與2位之下的公司有高度差別。

だが、今後は日本に9割を依存する高純度フッ化水素の輸入をめぐって、契約ごとに経済
産業省の個別審査が必要な体制に変わることで「競争力が低下する可能性がある」（装
置メーカーの幹部）とみられている。強みである高い供給能力を維持できず、顧客が他
社に流出する懸念が出てきたのだ。

然而，此後對於日本依存度高達9成的高純度氟化氫輸入，每份契約需經過經濟產業省個別
審查的體制，「可能降低競爭力」（裝置製造幹部）。無法維持高強度的供給能力，可能
導致客戶流向其他公司。

仮にフッ化水素を調達できなければ、メモリーを生産できない。韓国では経産省が標準
的な審査期間（90日）を超えて「サムスンに輸出許可を出さないことはない」（韓国の
アナリスト）との見立てが多いが、サムスンの顧客から見れば、サムスンと取引するリ
スクを意識せざるを得ない。

若氟化氫調度不及，無法生產記憶體。韓國分析師認為超過經產省標準審查期間（90日）
「三星應該可以得到輸出許可」，但從三星的客戶看來，也不得不考慮到與三星交易的風
險。

アップルとサムスンは例年初夏に、同じ年に発売する新機種向けのメモリー供給につい
て交渉するとされる。日韓関係の悪化が長引けば、アップルが来年の交渉でサムスンか
らの調達分の一部を他社に振り向けてリスク低減をはかることが予想される。

蘋果與三星在歷年初夏，交涉關於當年發售的新機種記憶體供給。若日韓關係長期惡化，
被預想蘋果可能在明年的交涉中將一部分貨品分給他公司，以減少風險。

日本の規制強化はサムスンの非メモリー戦略にも影を落とす。サムスンは演算を担うシ
ステムLSI（大規模集積回路）の受託生産などで、TSMCと競合する。システムLSIが半導
体事業の営業利益に占める比率は5%弱のもようで、同事業の強化が課題だった。

日本的規制強化對於三星的非記憶體戰略亦投下了陰影。三星在負責演算的LSI（大型積體
電路）代工中與台積電競合。LSI在半導體事業的營業利益僅有5%，如何強化亦是課題。

サムスンは4月、30年までに設備投資と研究開発の合計で133兆ウォン（約12兆2千億円）
を投じると表明。創業家出身の李在鎔（イ・ジェヨン）副会長はメモリーに続き「シス
テム半導体でも世界首位になる」と目標を掲げていた。

三星於4月表示2030年設備投資與研究開發合計投入133兆韓圜（約3兆4000億新台幣）。創
業家出身的李在鎔副會長表示目標是延續記憶體，「系統半導體也要成為世界第一」。

だが、日本が半導体材料の輸出規制を打ち出したことで、サムスンが今後の開発競争で
優位に立つための最先端装置の稼働に支障が出る恐れが出てきた。サムスンがシステム
LSIの受託生産でTSMCを追い越すには、最先端分野での先行が欠かせない。

然而，日本對於半導體材料的輸出規制，可能對於三星在此後的開發競爭中立於優先的最
先端裝置的稼動上導致障礙。三星在LSI代工上要超越台積電，在最先端分野的先行是不可
欠的。

株式市場でも先行きへの懸念が強まっている。サムスン株は日本の輸出規制強化が明ら
かになって以降、TSMCを下回って推移している。

股票市場對於其未來亦有高度不確定性。三星在日本的輸出規制強化尚未明朗之前，可能
相對台積電持續走跌。

3.心得/評論：
本文是日經的新聞記者對於三星Q2半導體利益大跌71%的分析
主要還是討論到日韓貿易戰對於韓國記憶體製造的影響
以及與台積電的競合
其實在文章底下還有一篇討論台積電3奈米廠的短文報導，不過都是股版有的中文新聞
主要翻三星的部分給大家作為參考

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