三安光電殺進Mini LED！ 郭明錤唱衰晶電 - 股票

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2.原文內容：

三安光電殺進Mini LED！ 郭明錤唱衰晶電明年表現
2020/09/21 15:04

〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具報告指出，因三安光電Mini
LED出貨時程優於預期，晶電（2448）2021年營收與獲利可能低於市場共識。

郭明錤表示，因開發進度優於預期，預期三安光電將自2021年開始大量出貨用於iPad與
MacBook的Mini LED顯示屏之晶粒，此出貨時程較先前預估的2022年提早，市場預期晶電
在2021年為Apple的mini LED晶粒獨家供貨商，因三安光電的出貨時程優於預期且ASP（平
均單價）顯著低於晶電，價格戰壓力與低於市佔率流失將對晶電近期股價與2021年基本面
有負面影響。

郭明錤預期，2021年Mini LED晶粒成本因三安光電成為新供貨商而大幅降低，有利Apple
的Mini LED裝置出貨量成長。

郭明錤指出，最新調查指出，三安光電將自2021開始大量出貨用於iPad與MacBook之Mini
LED顯示屏晶粒，此出貨時程優於先前預估（最快在2022年出貨）。雖晶電已達到Apple量
產要求，相信Apple為求降低供應風險與成本，仍持續尋找新供貨商。在第2供貨商候選中
，三安光電的開發時程與成本優於競爭對手（包括Osram與Seoul Semiconductor），預測
三安光電在2021與2022年的Apple之Mini LED市佔率分別為20-30%與45-55% （vs.先前預
估的0%與10-20%），加上非Apple的Mini LED需求增長，相信三安光電在未來3-5年增長動
能顯著受益於Mini LED事業。

郭明錤分析，先前預期用於iPad與MacBook的mini LED顯示屏的晶粒（約10,000顆） 總成
本為75-85美元，但三安光電的加入將讓成本大幅降低至45美元以下，晶電將自2021年開
始面臨激烈的價格競爭，晶電長期增長動能將能受益於mini LED趨勢，但因2021年市佔率
、ASP與獲利低於市場預期，將不利近期股價。

郭明錤預估，受益於成本與供應風險大幅降低，裝備mini LED顯示屏的iPad與MacBook出
貨增長可望高於預期，mini LED在iPad與MacBook的滲透率將在2021年分別達到30-40%與
20-30% （vs.先前預測均為10-20%），相信mini LED顯示屏會是iPad與MacBook的關鍵創
新與競爭優勢。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

我看mini-led也要被中國用價格戰殺成紅海了 技術門檻不夠高就是這樣

這更顯現了台灣護國神山台積電的可貴 台積電是中國用錢買機器 挖人才 狂補貼

甚至出動駭客部隊也砸不出來的


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