三利空罩頂！欣興遭外資降評 目標價砍到6 - 股票

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2.原文內容：
三利空罩頂！欣興遭外資降評 目標價砍到64元
PCB大廠欣興（3037）才被里昂證券降評，又傳火災利空，美銀證券今日出具報告接力砍
評，內容基於火災影響的短暫停工、BT載板擴產恐不如預期、以及最新財報毛利率不佳三
大因素，將欣興評級從「買進」跳砍到「減碼」，目標價降為64元。

欣興今（29）日受火災消息及大盤重挫雙利空夾擊，盤中一度亮燈跌停，低探67.5元，到
11點30分左右已累積15多萬張大量，超越前一日13.6萬張。

美銀最新報告開宗明義點出三因素進行降評，首先是欣興上一季毛利率不如預期，二是火
災導致短暫停工不利近期營運，三是火災同步影響BT載板擴產進度及良率表現，一口氣將
今、明、後年獲利預測下修10%-26%。

美銀表示，欣興第3季受到匯損、華為貢獻降低以及產品組合調整不如預期多面衝擊，毛
利率僅14.5%，不及市場預期的16%至17%，與外界預期強勁需求應能拉高表現背離，顯示
ABF載板雖然供不應求，然而欣興動能還要顧慮更多個別變數。

美銀指出，欣興傳出火災利空，無疑加重基本面挑戰，特別是發生意外的CSP廠產能相當
緊繃，高度牽動欣興獲利水準，通常此狀況都需要數個月恢復令人滿意的產量和良率，且
目前還不確定重要設備是否毀損，那麼恢復期將比市場預期更長。

美銀認為，欣興在火災影響下，近期毛利表現將持續疲弱，不如先前預期的強增長。最新
對欣興今、明、後年每股純益（EPS）預測調整為2.9元、3.7元、5.1元，本益比降至17倍
，目標價僅64元。

3.心得/評論：
今天欣興跳空，又一根大綠k。

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