【期貨選擇權大屠殺】期貨商疏失？金管會 - 期貨

今年2月6日因美股重跌，意外引爆「期貨選擇權大屠殺」，使全台18家期貨商、違約交割
共達14.44億元，創期貨史上最高違約交割案件，上百名受災戶幾乎「傾家蕩產」，甚至
有單一戶受災大戶出現上億元的鉅額損失，金管會已請期交所全面徹查，各大期貨商是否
有疏失。

據金管會統計，前三大違約交割期貨商，包括康和期、大昌期和日盛期，光康和期就達
2.66億元，佔比18.4%最高；部分康和期受災戶更直指，康和期沒有依規定在保證金維持
率跌破75%時做通知，證期局表示此舉有缺失，將徹查。

證期局官員說，此事件遭外界詬病的是，期貨商「不合理價格砍倉」，未來將採三管齊下
，一是調整砍倉制度，避免出現不合理的一致性砍倉，二是研擬提高保證金。

三是在期交所推出「選擇權動態價格穩定措施」前，將暫時採取限縮「期貨選擇權漲跌幅
」，讓反向異常價格縮小，降低投資人損失，預計6月上路。目前選擇權漲跌幅是10%，如
1萬點，選擇權最多漲跌1000點，未來就會限縮。

依現行規定，只要選擇權賣方的盤中保證金低於25%，期貨商就可強制平倉，避免違約交
割；證期局官員說，當天因為大跌，期貨商做砍倉時，讓選擇權買賣失衡，產生價格偏離
，反而出現「漲停」的異常現象。

受災戶委任律師劉行時說「就像是台積電被火燒了，但台積電股價卻出現漲停」的怪現象
，受災戶更直指，因全部期貨商依規定在同一時間，全部以市價砍倉，造成價格異常，更
把做空部位者、反向平倉，讓交易人蒙受鉅額損失。

數十名受災戶昨前往證期局陳情，砲轟期貨商操弄價格，讓投資人一夕間面臨破產，受災
戶虧損從數百萬、到上億元，賠損金幾乎都是本金的「倍數」起跳。

劉行時說，下一步將向投保中心提起「集體訴訟」，他認為，期交所沒作為是火燒船的主
因，加上因為沒有保護措施，讓當天40檔買權有36檔「漲停」。

證期局副局長周惠美說，期交所將在明年第二季前推出「選擇權動態價格穩定措施」，且
會強化期貨商造市的義務。（廖珮君／台北報導）
https://tw.appledaily.com/new/realtime/20180307/1309571/

備註：

40檔買權36檔漲停是怎麼算的？ 周選、2月、3月、4月、6月、9月六種

總數不只四十檔，除了周選，另五種都有買權漲停吧

2月不算遠月，買權也有的被軋上漲停

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