「成也星巴克，敗也星巴克」統一集團被 - 股票

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「成也星巴克，敗也星巴克」統一集團被迫吞下335億，「交還」上海星巴克



統一集團昨（27）日宣布與美國星巴克進行的股權交易案，統一及統一超將分別出售20%
及30%上海統一星巴克的股權給美國星巴克，並向美國星巴克分別買回20%及30%的台灣統
一星巴克股權。未來統一集團將100%持有台灣星巴克的股權。
經過雙方議價後，統一及統一超出售上海統一星巴克價格分別是新台幣160.43億元、
240.65億元，預估處分利益（出售收入減去帳面價值）分別是133.86億元、200.65億元，
合計獲利達334.51億元。

由於這項交易案牽涉到美國、台灣與中國，未來還須經過三方主管機關審核同意，统一企
業集團董事長羅智先表示，希望能「越快越好」，不過無法掌握具體時間。市場預估，交
易案若最快有機會於今年底完成，明年可入帳。

統一賣上海、買台灣是門好生意？上海星巴克營收高出台灣170億

中國《好奇心日報》報導，上海統一星巴克以極快的速度擴張，2000年在上海成立第1家
門市之後，預計在2017年會超過1,500家，而台灣目前只有410家分店。
另外，上海統一星巴克2016年的獲利，稅後淨利為新台幣41.3億元；而台灣統一星巴克同
年的獲利，稅後則為為7.7億元。

以每間店、每個月的獲利來看，上海星巴克1,226間分店，每間店月獲利平均為28萬元；
而台灣星巴克每間店月獲利則是15.6萬，明顯低於上海的獲利。

天下報導，以統一超獲利來看，去年上海星巴克的貢獻度為8.8%，台灣星巴克則為1.7%。
這樣的差距，令人不解為何統一集團要棄守上海的金雞母，反而買下台灣的股權？
羅智先在27日的記者會上表示，這次的交易案， 主要是因應美國星巴克公司未來發展策
略，為了兼顧星巴克在中國市場的整合性發展，並且更深耕台灣咖啡市場，雙方對此交易
合作達成好的共識。

羅智先也強調，退出上海市場不是看壞中國大陸咖啡市場，他對兩岸的市場也都抱持著高
度信心，雖然退出上海統一星巴克，統一集團也不會到對岸開設新的咖啡連鎖店，打壞跟
美國星巴克之間的關係。而在台灣的經營策略，也不會因為100%持股而有所改變。

星巴克非自有品牌，統一未能掌握經營主導權

上海星巴克比台灣星巴克獲利能力更強，將上海股權回售給美國星巴克，統一集團董事長
羅智先不諱言，「短期內少掉這個業務，經營團隊要從別的機會裡彌補回來」。由此來看
，統一集團應是被迫接受美方要求。

這次的併購案，美國星巴克以約13億美元（390億台幣）價格收購上海、江蘇與浙江的股
權，與1,300家門市所有權，也創下了星巴克收購單一企業資產最大手筆。

星巴克設下5年發展目標，預估要在2021年前，全球再開1萬2千家新店，其中最看好中國
市場，計劃在當地開設5,000家門市。而中國也是美國以外成長速度最快的市場，目前，
星巴克已經在中國120多個城市，開設了超過2,600家門市。《好奇心日報》報導，根據星
巴克最近的財報，星巴克全球整體營收為56.6億美元，中國／亞太地區營收就佔了14%（
8.4億美元）。

類似的交易案之前也發生在香港。2011年6月，香港美心集團就收購星巴克在香港及澳門
的股份，獲得在兩地的100%經營權， 美國星巴克則獲得原本由美心經營的廣東、海南、
四川、陝西、湖北，以及重慶等地的所有權。

這樣的交易案，也反映出經營國際品牌的侷限。《商業周刊》副總主筆尤子彥就指出，這
就是「服務業品牌代工」宿命。他表示，因為品牌不是自己的，「為人作嫁，（經營權轉
移）便是其必然宿命」：

代理商若做得不好、砸了招牌，母公司一定看不過去，會拔掉經營權；不過若是做得出色
、獲利豐美，他更是看不過去，既然這麼好賺當然我自己來就好了。今天的上海星巴克，
或當年南僑集團代理哈根達斯冰淇淋到台灣，皆是如此，做得好或做不好，下場都是要交
回給宗主國的。

統一近年來面臨「交回」股權的案例不只一遭。先是在2013年將獲利僅次於星巴克的無印
良品，回售給日本母公司，如今經營有成的上海星巴克也面臨相同命運。

中時報導，統一在1997年取得星巴克在中國江浙滬地區的授權，歷經6年的努力，才在
2003年轉虧為盈，如今上海星巴克獲利遠遠超越台灣。有通路業者私下直言，這些大企業
總是先讓在地業者打前鋒，披荊斬棘，克服種種困難，有穩定收益時，他們就來收割別人
辛苦努力的成果。

不過，統一在中國的發展，近期也備受業績壓力。根據網易財經報導，統一在2017年開始
，在中國的利潤直線下降，不得不調整在中國的市場策略，從2016年起就陸續開始處理當
地資產，包含出清今麥郎飲品47.83%的股份，以及中國自產的第一支運動飲料、有「中國
魔水」之稱的健力寶，也自2007年購得股權後，100%回歸給中國健力寶集團。

而在宣布股權交易案之後，雖然帳面看來獲利逼近新台幣335億元，但市場以利空解讀，
今（28）日統一與統一超的股價都雙雙下挫。
核稿編輯：羊正鈺

3.心得/評論：
這篇寫的還算詳細
星巴克收回代理權是既定政策

統一只是幫別人代理而已

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