「原油寶」事件與中國小投資者困境 - 股票

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2.原文內容：
「原油寶」事件與中國小投資者困境

來自中國最大、實力最雄厚的銀行之一的推介，讓這筆投資看起來像是穩贏的賭注。
「石油比水還便宜」是中國銀行銷售的一款與原油價格掛鈎的投資產品——「原油寶」的
廣告語。在一個卡通廣告裡，兩個男人在加油站抱怨油價，第三個人告訴他們應該買原油
。他說：「管它漲還是跌呢，反正都有機會賺錢。」
這並不完全正確。當上個月全球油價暴跌時，「原油寶」的投資者一賠再賠。中國銀行表
示，由於全球石油市場的變化，「原油寶」投資者倒欠銀行錢，具體來說是每購買一桶原
油欠37.63美元。

隨之而來的憤怒暴露了世界第二大經濟體中的小投資者的困境。他們沒有什麼安全的地方
存放自己的錢。與其他國家的投資者相比，他們享受的法律保護也較為有限。
他們的抗議往往會遭到當局打壓。「原油寶」的投資者表示，警方又打電話又找他們，確
保不會引發群體事件。
對北京來說，目前的時機很有問題。中國人民正在努力克服新冠病毒疫情給經濟造成的破
壞。中國人大代表定於週五舉行被推遲的年度會議。憤怒、直言的投資者會造成不好的印
象。
中國精心打造的保護公民免受全球市場波動影響的強大政府形象，現在顯得岌岌可危。
「這款產品完全超過了我們能承受的（能力），」兒子即將念大學的「原油寶」投資者陳
雪明（音）說。
陳雪明通過中國銀行的一款智慧型手機應用程序購買了價值超過6000美元、與216桶原油
掛鈎的期貨。油價暴跌後，他欠下了近12700美元。

目前尚不清楚有多少人投資了這款產品，但券商傑富瑞(Jefferies)的分析師陳姝瑾說，
據報導，中國銀行這款產品有6萬名投資者，據此分析，中國銀行的帳單可能高達14億美
元。
當局已採取措施限制損失。中國銀行業監管機構表示正在進行調查。中國最高領導層也公
開表示，動盪的市場中缺乏對投資者的保護。
中國銀行駐香港發言人拒絕回答記者的提問。5月5日，該行表示，將努力保護客戶的利益
，目前正在協商和解方案，如果最終與投資者對簿公堂，將尊重司法裁決。
中國嚴格限制將資金轉移到海外，部分原因是為了保護本國人民不受全球市場動盪的影響
。它還限制散戶投資者在外國大宗商品市場進行交易。但中國銀行和其他機構近年來出售
跟蹤全球市場的投資產品，給客戶帶來了巨大風險和潛在回報。

中國仍在努力為其人民——他們歷來是極為固執的儲蓄者，會把辛苦賺來的錢藏在床墊下
或存進銀行裡——提供安全、多樣化的存錢場所。中國股市歷來波動較大，許多投資者認
為股市充斥內幕交易。中國的債券市場仍然有限。房地產是中國最受歡迎的投資工具，但
這個市場容易出現泡沫和政府干預。
一系列事件損害了中國銀行和「原油寶」投資者的利益，其中一些只是湊巧趕上。但專家
表示，該行監管不力也起到了一定作用。

「這款產品有相當的風險性，中國銀行自己都沒有預計到有這樣的風險，」上海匯業律師
事務所合伙人、金融法專家吳東表示。
「這樣的操作風險，肯定不適合普通的投資者，」他還說。
這一打擊源於全球石油市場的危機。在沙烏地阿拉伯和俄羅斯打起產量戰，同時新冠病毒
疫情的暴發大幅削減了全球需求。
在以月度合約交易石油的期貨市場上，受驚的投資者將價格推至新低。他們急於從4月20
日到期的5月合同抽身。任何持有該合同的人都必須提取實物原油。
中國銀行的「原油寶」於4月20日到期，當時油價急速跌向零。雪上加霜的是，市場規則
的改變允許該月的石油價格跌至負值。當塵埃落定後，中國銀行將其產品定價為每桶–
37.63美元，即5月合約的最終價格。
經驗豐富的投資者可能會預見期貨市場的動盪。而中國銀行卻將該產品推銷給消費者。它
在網上發布廣告，並在其應用程序裡針對其零售客戶的財富管理部分列出了「原油寶」。
其他銀行則將石油產品推銷給經驗豐富的投資者。

傑富瑞分析師陳姝瑾說：「我認為，將『原油寶』納入該行的財富管理可能會誤導投資者
。」
投資者到網上論壇上抱怨。他們去了銀行的當地分行。一些人威脅要去北京請願中央政府
。在一封公開信中，一群投資者指責該銀行「完全是強盜邏輯」。
「你們作為黨和政府領導下的龍頭國企上市公司，坐落於京畿之地、首善之區，」這些投
資者寫道。「試問上述種種行徑，是否對得起自身的職責和身份？」

警方反應迅速。「原油寶」投資者在網上說，他們的家人甚至同事都接到了當地警察的電
話和來訪，他們擔心這些投資者會搞出事情。
5月4日，由中國國務院副總理劉鶴領導的金融穩定與發展委員會發表聲明，強調國際商品
市場的風險以及「保護投資者合法利益」的必要性。
投資者稱，幾天後，中國銀行多個分行提出了和解方案。有些分行答應支付原始投資的20
％。接受該條件的人必須同意停止任何法律訴訟。

「您因投資原油寶產品而蒙受了損失。為此，我們為您感到惋惜，並願意與您度過難關，
」在時報看到的一款中國銀行移動應用上，一條消息這樣告知投資者。
隸屬於中國中央銀行的報紙《金融時報》引述中國銀行業監管機構的一位未具名官員，稱
五分之四的投資者已同意和解。該機構未回應置評請求。
其他投資者在猶豫。一位姓馬的投資者說，他的損失共計24萬美元。要求不公開其名字的
馬先生尚未告訴家人。他擔心妻子發現後會與他離婚。
馬先生說，他的餐廳由於疫情已關閉數週，他決定嘗試買原油寶。他認為這可能是彌補收
入損失的機會。馬先生說他睡不著覺。他一度開始寫自殺遺書，但是沒寫下去。
原油寶投資者陳先生在中國製造業之都東莞的一家工廠從事行政管理工作。他擔心不付錢
給銀行將面臨嚴重的後果，例如被列入失信被執行人名單，無法購買火車票、旅行甚至參
加某些活動。
陳先生說：「我感覺中國銀行店大欺客。」
但是他屈服了。他說，週二，當地警察和中國銀行官員出現在他的辦公室，與他、同樣投
資了原油寶的同事們以及他的經理進行了談話。感到壓力後，他同意了和解協議，得到
1300美元，也就是他最初投入的五分之一。
陳先生說：「不想在此事糾纏。」

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
中國小韭菜的悲歌

不過在中國
能平安然後拿回投資金額的五分之一也算不錯了

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