《半導體》轉「G」卡卡旺季淡，精測好鬱 - 股票

1.原文連結：

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ews_0046

2.原文內容：

晶圓檢測解決方案大廠精測（6510）受半導體市況及智慧型手機需求趨緩影響，公司對今
年營運保守看待，法人預期營收恐出現上櫃以來首次下滑。受此利空影響，精測今（15）
日股價開低走低，終場重挫7.61％、收於全日最低點419元，表現明顯弱於大盤。

　精測總經理黃水可昨（14）日法說時表示，今年營運表現仍有季節性因素，首季及第四
季營運偏淡，而過往第二季狀況將轉佳，但今年因時值4G及5G通訊世代交替期，客戶對此
觀望發展、手機去化庫存進度緩慢，使整體市況仍混沌，狀況仍不明朗。

　黃水可認為，由於4G至5G屬跨世代轉換，建設進展緩慢，對今年手機需求保守看待，預
期將出現衰退，今年5G手機規模僅約5～600萬支，2021年才可能達到2～3億支，包括面板
、電源、應用處理器、機殼等手機相關零組件供應鏈，今年營運都會覺得辛苦。

　在手機需求衰退下，黃水可預期今年應用處理器（AP）需求至多持平去年，缺口需仰賴
其他需求成長遞補，惟其他產業需求成長預期亦受限，今年營收出現下滑的機率高，將積
極衝刺各式探針卡應用，盼透過客戶導入量產後，降低對AP仰賴程度及大環境對營運影響
。

　精測對今年探針卡成長需求看法較樂觀，主因新開發應用產品已陸續取得客戶認同。黃
水可表示，目前包括特殊應用晶片（ASIC）、射頻晶片（RFIC）、電源管理晶片（PMIC）
、網通應用探針卡產品都在進行，觸控面板感應晶片（TDDI）亦已送工程驗證。

　投顧法人出具報告認為，精測去年第四季每股盈餘達5.02元，營運表現優於預期，但今
年受智慧型手機買氣觀望、庫存去化減緩，加上大環境景氣不明朗影響，首季營收估季減
15～25％，毛利率仍力守50～55％目標區間。

　投顧法人認為，隨著市場競爭加劇，精測未來面臨更沉重的價格壓力及市占率下滑風險
，雖然跨足衛星通訊印刷電路板（PCB）領域估能挹注營運動能，但衛星量產進度可能不
如預期，且產品可能須通過更多認證程序，短期對營收貢獻仍難成氣候。

　基於今年營運成長動能停滯，投顧法人認為精測今年整體營運恐出現IPO以來首次明顯
下滑，預估今年營收將下滑逾10％、獲利衰退達28％，重申「降低持股」評等、目標價自
380元下修至310元。

3.心得/評論：

又下修到310元了 現在419元

還有109元的空間

鄉民們，空起來啊！！！

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