《半導體》客戶動能延續到明年 智原穩漲 - 股票

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《半導體》客戶動能延續到明年 智原穩漲
13:24 2020/12/23 時報資訊 王逸芯

智原(3035)今年營運自7月開始逐漸回溫，明年看好會有今年平移的案子發酵，客戶需求
有機會延續到明年上半年，智原今開高震盪，上漲逾2.5%，站穩50元以上高檔震盪。


智原近年營運策略鎖定大陸新基礎建設、利基型市場，除了智能電表、工業自動化等應用
有明顯斬獲，其他應用貢獻有限，目前智原一年新增design win約40~50件，智原第三季
營收量產成長動能帶動下，量產需求持續增加，第三季毛利率恢復成長，微幅增加0.2個
百分點，展望第四季，因傳統旺季關係，預估營收將呈現低個位數下滑，且客戶需求有機
會延續到明年上半年，且產品組合較也較健康。智原今年營運自7月開始逐漸回溫，尤其
量產成長明顯，Design win部分，大陸狀況還尚未完全穩定，今年Desing win超過40個，
跟去年比還是少一些，因為疫情關係現在開發不容易，案子拖比較久，在疫情導致的平移
下，明年將有機會逐步貢獻在NRE上。

展望2021年，法人看好智原不管量產NRE、IP都成長10%以上，NRE有很多平移，毛利率有
重新挑戰回到50%大關，明年營收較大的是智慧電表，受疫情影響，今年標案少非常多，
明年也將有機會陸續到位，整體來說，明年上半年會比今年上半年好很多。

全球晶圓產能緊張，智原目前看到的影響還不會很大，現階段以8吋短缺比較嚴重，故智
原8吋現在也慢慢轉到12吋。

3.心得/評論：

過去幾十年，晶圓產線已努力從 100mm、150mm、200mm 向 300mm 以上發起衝刺。許多
PC 發燒友認為，300mm 晶圓一定在各方面都優於 200mm，尤其是能夠減少浪費和提升產
量。

然而現實情況是，仍有許多工廠在維持 150mm 和 200mm 晶圓產線的運作。不僅是台積電
和三星這樣的芯片代工巨頭，格羅方德、中芯國際、聯電、TowerJazz 和 SkyWater 等「
二線」企業，也都保留了 200mm 工廠。

更別提許多 IoT 和 5G 芯片都基於 200mm 晶圓生產，以及某些模擬處理器、MEMS 設備
、以及射頻解決方案。

https://imgur.com/8i7VryG

2018 資料圖（來自：Semico Research）

所談論的芯片，涵蓋了 GPU、台式機 / 移動 CPU、高端手機基帶（調制解調器）等諸多
領域。此外業內還有許多「三線小廠」在使用更加成熟、易於設計的舊設備來實現低成
本生產。


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