《3/18 -3/22 外匯走勢馬後炮整理》 - 美元

大家早安，好久不見～

上週先是聯準會暗示今年可能不會升息，緊接著歐元區製造業PMI大暴跌，加上美債殖利
率出現倒掛，導致市場走勢跟雲霄飛車沒兩樣，不過這也正是外匯迷人的地方吧哈哈

如果還不知道發生什麼事的朋友，以下是小弟在粉絲專頁所做的外匯走勢整理，希望可以
幫到各位

若內文有任何錯誤歡迎在推文留言，小弟一定馬上更改，對粉絲專頁有興趣的朋友，連結
我會放在文章最下面～

廢話不多說，以下正文開始！

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【3/18 - 3/22 外匯走勢整理】

《聯準會領銜主演我可能不會升息，歐元區PMI出現比悲傷更悲傷的故事，美元再度V轉》

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‧ 上週大事

https://i.imgur.com/6nQ6iyi.jpg

▎3/21 星期四 聯準會暗示今年將不升息，美元一小時跌0.7%

週四凌晨，聯準會公布3月利率決議維持原利率2.25% - 2.50%不變，同時聯準會也下調近
三年GDP成長率、通膨預期，以及上調了近三年的失業率，並預計在9月底結束縮表計畫。
更重要的是，聯準會的利率點陣圖顯示，今年將 不 會 升 息 ！

受到全球經濟增速放緩影響，全球央行近幾個月紛紛從鷹派加入鴿派，聯準會也在上週正
式加入鴿派的大家庭，甚至有機構表示，聯準會目前已開始考慮降息而不是升息。而聯準
會強烈的鴿派信號，讓美元在該時段從96.5下跌0.7%到95.8的價位。

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▎3/21 星期四 脫歐第三次提案遭拒絕，歐盟勉強同意延後脫歐期限，英鎊暴跌2.2%後反
彈

週一，英國下議院議長要求梅伊修改脫歐提案，否則議會將不會就梅伊的脫歐協議進行第
三次投票，因而導致原訂於3/20舉行的脫歐提案表決遭取消。

本次提案連表決都沒有就遭拒絕，讓脫歐議案要在3/29的大限前通過的可能性大降，而最
壞的結束將會是英國在3/29直接以無協議脫歐的方式離開。市場擔憂可能會發生無協議脫
歐，因而大量拋售英鎊，英鎊在一路從開盤價1.3295下跌2.2%至1.3005的位置。

週四，歐盟在峰會上與英首相梅伊進行討論後表示，為避免英國在3/29直接無協議脫歐，
假如英議會在3/29前表決通過脫歐提案，則脫歐大限將延後到5月22日，但若未通過則只
能延後至4月12日。

歐盟的讓步使英國暫時避免出現無協議脫歐，也讓英鎊自當週最低的1.3005上漲200點回
到1.3200的水平。

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▎3/22 星期五 歐元區製造業PMI大幅下滑，60年只失手一次的衰退指標出現啦

週五，德國、歐元區公布製造業PMI今值44.7、47.6，大幅遜於預期值48.0、49.5，市場
避險情緒上升，讓歐元將前一天因為聯準會放鴿所帶來的漲幅一次跌完，價格從1.1388下
跌近1%到1.1280的價位。

除了歐元區製造業數據大幅下滑外，美債三個月期與10年期的殖利率曲線，在週五出現了
自2007年來的首次倒掛，而只要發生殖利率曲線倒掛，通常經濟會在6-24個月內出現衰退
，近60年只有在1966年發生過例外。
(如不了解殖利率曲線倒掛是什麼，請見本篇：https://lihi.biz/xAefT）

由於以上兩大因素，導致市場避險情緒暴漲，道瓊、標普、納指均下跌至少1.5%，原油暴
跌近2%，美元、日圓由於避險屬性發酵，紛紛上漲近1%。商品貨幣澳幣、加幣分別下跌1.
1%、0.5%，新興市場貨幣南非幣則下跌1.7%。

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‧ 外匯走勢整理
(圖中紅字為該貨幣下跌、綠字為該貨幣上漲、藍字為該貨幣盤整)

▎美元指數

https://i.imgur.com/SN1Vzor.jpg

‧ 買壓區：95.74 - 95.84
‧ 賣壓區：96.70 - 96.80
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：96.80/95.74/盤整
‧ 本週市場關注重點：聯準會貨幣政策方向、無協議脫歐的可能性

延續前一週美國製造業數據不如預期所帶來的跌勢，加上市場預期本次聯準會利率決議將
偏鴿，因此美元從開盤價96.55震盪下跌到96.30的水平，隨後反彈來到96.40 - 96.50的
區間盤整。

週四凌晨，聯準會3月利率決議釋放放多個鴿派信號，例如點陣圖顯示將今年將不會升息
、9月底將結束縮表等，導致美元在一小時內從96.50下跌到本週最低的95.74價位。同日
晚間，由於距離脫歐大限僅剩一個禮拜的時間，但英議會仍未通過梅伊的脫歐提案，市場
避險情緒因而上升，資金流入美元避險，美元自95.90一路上漲來到96.60的水平後才出現
回落。

週五，歐元區、德國製造業PMI大幅差於預期，市場避險情緒持續升溫，導致美元從96.25
上漲0.5%來到本週最高點96.80，並在96.55 - 96.75的區間盤整，最後收在96.60的價位
。

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▎歐元

https://i.imgur.com/G2uAwbq.jpg

‧ 買壓區：1.1273 - 1.1297
‧ 賣壓區：1.1427 - 1.1447
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：1.1447/1.1273/空
‧ 本週市場關注重點：聯準會政策方向、無協議脫歐的可能性、歐元區經濟數據

延續前一週美國製造業數據不佳所帶來的漲勢，歐元從開盤價1.1320緩步上漲1.1360的關
鍵壓力後回落。由於市場都在等待週四凌晨，聯準會3月利率決議的結果，因此週二週三
並沒有太多波動，僅在1.1340 - 1.1360的區間盤整。

週四凌晨，聯準會釋放放多個鴿派信號，例如點陣圖顯示將今年將不會升息、9月底將結
束縮表等，讓歐元從1.1350快速暴漲0.8%來到當週高點1.1447，但由於1.1447為近一個高
點，所以歐元很快就因為賣壓而回落。

週四晚間，由於距離脫歐大限僅剩一個禮拜，但英議會仍未達成共識，市場因為擔憂無協
議脫歐而導致避險情緒升溫，歐元自1.1420下跌到1.1340，隨後又反彈到1.1387的價位。

週五，歐元區製造業PMI數據大幅下滑，市場避險情緒再次升溫，歐元自1.1387暴跌近1%
到當週最低點1.1280，隨後出現小幅反彈回到1.1300並收在此價位。

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▎英鎊

https://i.imgur.com/8of5b7N.jpg

‧ 買壓區：1.3004 - 1.3040
‧ 賣壓區：1.3290 - 1.3319
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：1.3310/1.3004/空
‧ 本週市場關注重點：無協議脫歐的可能性

由於週一英國下議院議長拒絕梅伊提起的第三次脫歐議會表決，因此英鎊自開盤價1.3295
下跌到1.3184的價位。英鎊受到整數關鍵支撐1.3200所帶來的買壓，讓英鎊又回到1.3260
- 1.3280的區間盤整。

週二公布的英國失業率、就業人數變化皆好於預期，帶動英鎊上漲至當週最高點1.3310，
隨後又回落至1.3260 - 1.3280的區間。

週三，英國生產者物價、核心消費者物價不如預期，讓英鎊從1.3260下跌到1.3180的價位
。週四凌晨，由於凌晨聯準會釋放多個鴿派信號，讓英鎊從1.3180回到1.3220的水平。

週四，市場擔憂英議會無法在下週通過表決，並可能進而會現無協議脫歐的情況，因此英
鎊從1.3220的高點暴跌1.6%來到當週最低點1.3004的整數價位並形成支撐。

週五，歐盟同意延後脫歐大限，無協議脫歐的可能性暫時下降，加上英鎊跌到1.3000的關
鍵整數支撐，因此英鎊自1.3004的低點強勢反彈回到1.3220的起跌點，最後收在此價位。

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▎日圓

https://i.imgur.com/pT5WTmE.jpg

‧ 買壓區：109.74 - 109.86
‧ 賣壓區：111.57 - 111.68
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：109.74/111.68/多
‧ 本週市場關注重點：市場避險情緒、聯準會未來貨幣政策

日圓延續前一週美國製造業數據不如預期所帶來的漲勢，從開盤價111.45上漲到111.20的
位置。隨後因為價格來到關鍵壓力111.20，加上日央行利率決議會議紀錄顯示，多位委員
贊成維持目前的寬鬆政策，甚至有委員希望能加強寬鬆，因此日圓從111.20下跌到當週最
低的111.68，之後反彈回到111.50的價位。

週四凌晨，聯準會釋放多個鴿派信號，並暗示今年可能不升息，日圓從111.50暴漲1.7%到
110.30的位置，但由於價格來到110.40的二月重要壓力，因此日圓回落到110.80的價位盤
整。

週五，歐元區製造業PMI大幅下滑，加上美債殖利率曲線倒掛，市場避險情緒驟升，日圓
避險屬性發酵，因而從110.80的位置再上漲0.9%到上週最高的109.74，最後收在109.90的
位置。

(貼心提示：圖為USD/JPY，因此價格與走勢呈現反向，圖中上漲為日圓下跌，圖中下跌為
日圓上漲)

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▎澳幣

https://i.imgur.com/yXwDAZD.jpg

‧ 買壓區：0.7056 - 0.7070
‧ 賣壓區：0.7156 - 0.7168
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：0.7168/0.7056/盤整
‧ 本週市場關注重點：市場避險情緒、聯準會未來貨幣政策

由於前一週美國製造業數據不如預期，加上鐵礦砂上漲2%，澳幣自0.7085的開盤價上漲到
0.7120的價位，隨後由於價格來到0.7120的關鍵壓力，澳幣回落到0.7090 - 0.7110的區
間進行盤整。

週三公布澳洲Q4 房價指數不如預期，加上澳儲行助理主席在演講中表示『部分家庭已經
開始感受到高負債帶來的壓力，希望銀行不要過度收緊信貸』，由於言論偏向鴿派且澳儲
行相當關注的房市數據不如預期，導致澳幣從0.7090下跌到0.7060的關鍵支撐。但不久後
，關鍵支撐的買壓又將先前的跌幅一次漲回，讓澳幣重新站上0.7100的整數價位。

週四凌晨，聯準會釋放多個鴿派信號，並暗示今年將不會升息，因此澳幣從0.7090上漲到
0.7143的位置，之後因為多頭獲利回補而跌至0.7114的價位。

同日早晨，澳幣失業率今值4.9%，好於預期值5.0%，緩解了市場對澳儲行可能降息的擔憂
，也讓澳幣上漲到近一個月新高0.7168，隨後因為賣壓而回落到0.7155的價位。

週四晚間，市場擔憂英議會無法在脫歐大限前通過提案，而發生無協議脫歐的情況，導致
市場避險情緒升溫，澳幣從高點0.7155暴跌0.8%回到0.7100 - 0.7110的區間盤整。

週五，歐元區製造業PMI大幅不如預期，加上美債殖利率曲線倒掛，市場避險情緒再次升
溫，澳幣從0.7112下跌0.4%到0.7078，並收在此價位。

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▎加元

https://i.imgur.com/Pa4NkvE.jpg

‧ 買壓區：1.3340 - 1.3348
‧ 賣壓區：1.3251 - 1.3270
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：1.3251/1.3429/空
‧ 本週市場關注重點：原油價格走勢

延續前一週美國製造業數據不如預期所帶來的漲勢，加元從開盤價1.3335上漲到接近1.33
00的整數壓力，之後回落到1.3360。週二，市場預期OPEC將延長減產，原油走強至近四個
月高點，帶動加元上漲至1.3260的關鍵壓力，隨後出現回檔而跌掉過去的漲幅，並再次回
到1.3340的位置。

週四凌晨，聯準會暗示今年將不會升息，加上美國API、EIA原油庫存意外大減，讓原油大
漲2%，也帶動加元從1.3340再次上漲到1.3260的關鍵壓力，而加元再次挑戰此價位失敗，
導致加元回跌至1.3300的整數價位。

週四晚間，市場擔憂英議會無法在脫歐大限前通過提案，而發生無協議脫歐的情況，導致
市場避險情緒升溫，資金流入美元避險，加元從1.3300下跌到1.3393後，小幅反彈0.3%到
1.3360。

週五，歐元區製造業PMI大幅下滑，市場避險情緒升溫，原油暴跌3%。雖然晚間公布加拿
大2月CPI好於預期，但是仍然無法阻止加元的跌勢，加元從1.3360下跌0.5%到1.3429，最
後收在1.3422的價位。

(貼心提示：圖為USD/CAD，因此價格與走勢呈現反向，圖中上漲為加元下跌，圖中下跌為
加元上漲）

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▎南非幣

https://i.imgur.com/jddQnuG.jpg

‧ 買壓區：14.4979 - 14.5371
‧ 賣壓區：14.1389 - 14.2014
‧ 本週最高點/最低點/多空方向：14.1389/14.5371/空
‧ 本週市場關注重點：聯準會未來貨幣政策、黃金走勢

由於週四凌晨將進行聯準會3月利率決議，因此南非幣在週三前並沒有太多波動，僅僅只
是在14.35 - 14.45的區間盤整。週二晚間，受惠於英議會第三次提案遭拒所引發的避險
情緒，黃金上漲至1310的關鍵壓力後出現回落，也拖累南非幣自14.3663下跌到上週最低
點14.5371。

週四凌晨，由於南非幣下跌至14.53的重要支撐(空方目前已連續四次挑戰此價位失敗，估
計此區有不小的買壓，各位可以多關注南非幣在此價位的表現)，加上聯準會釋放多個鴿
派信號，並暗示今年可能不會升息，讓南非幣從當週最高的14.5371，暴漲2.8%來到當週
最低點14.1389。

週四晚間，由於脫歐大限僅剩1個禮拜，但英議會仍未通過脫歐表決，導致市場避險情緒
上升，美元與黃金都因為避險屬性發酵而上漲，黃金更是上漲至當週最高的1320價位，南
非幣從低點14.1389下跌1%到14.2905。隨後南非幣因為歐盟同意延後脫歐期限，市場避險
情緒降溫，而回到14.20的整數價位。

週五，歐元區製造業PMI數據大幅下滑，加上美債殖利率曲線倒掛，市場避險情緒大幅上
升，南非幣從14.20暴跌2.3%並再次跌到14.53的重要支撐，隨後因為買壓而回落至14.472
1，並收在此價位。

(貼心提示：圖為USD/ZAR，因此價格與走勢呈現反向，圖中上漲為南非幣下跌，圖中下跌
為南非幣上漲）

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