〈財經週報-日資入股〉日資入股 飆股保證班？ - 股票

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https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1350908

2.原文內容：

記者卓怡君／專題報導

2008年馬政府上台，陸續開放中資來台投資、掛牌上市，含「中」成分較高的TDR（台灣
存託憑證）、台商等中概股，成了台股飆股的代表，但隨著馬政府下台，中概股落寞；反
倒是去年台股2檔受矚目的飆股—散熱廠超眾（6230）、PCB玻纖布廠建榮（5340），漲幅
都是以倍數計算，除了挾帶著5G題材外，背後的關鍵正是日本大股東加持，帶進技術與訂
單，台企有了新一波的日資入股，似乎等於進了飆股保證班。

中概股落寞 日資竄起
根據經濟部統計，台灣開放中資來台後，10年來中資對台累計投資金額僅22億美元（約新
台幣660億元），2015年後每年投資金額剩下2億美元，去年更是跌破1億美元。

反觀日資投資台灣雖單件規模較小，但行業較多，且相當穩定並持續成長，統計日資共對
台投資225億美元（約合新台幣6,750億元），是亞洲對台投資最多國家。而若以中資開放
的2009年至今計算，日資投資也達54億美元，是中資的2倍以上。前年、去年對台投資則
分別為15.2億、12.7億美元，連續兩年達到10億美元等級。

日本企業海外布局，台灣常是不可以缺少的一塊，且台灣與日本企業交流頻繁，台灣上市
櫃公司中就有不少公司具有濃厚的日資色彩，像是汽車、機電、百貨等皆高度仰賴日本技
術，藉由日本技術移轉，闖出一番天地。

法人分析，因日本企業文化行事風格務實，入資台廠通常不僅是純投資，而會帶進日本獨
有的技術或是訂單，在日本企業的加持下，台廠營運多能更上一層樓，更有甚者，還能脫
胎換骨，以去年飆股超眾為例，因日本電產（Nidec）入主，帶進訂單，讓超眾業績增溫
，去年股價最大漲幅達117%。

PCB玻纖布廠建榮（5340），2018年獲得日東紡（NITTO BOSEKI）入股47.65%，由於日東
紡有意把高附加價值產品交給建榮負責生產，帶動建榮去年股價一度狂飆4倍多，名列台
股十大飆股；銅泊基板廠新揚科（3144）大股東為日本有澤製作所，在有澤入主後，新揚
科營運與獲利能力大幅改善，去年營收創下新高，去年股價最大漲幅達62.5%。

石英元件廠加高（8182）大股東為日本大真空（Daishinku），因去年底大真空看好未來
5G石英元件市場需求，大真空股價大漲，也帶動加高去年12月股價狂噴，短短14個交易日
，股價最大漲幅達71.9%，也十分驚人。

純日商掛牌 水土不服
有了日資入股，似乎就進了飆股保證班。但相對地，純日資企業來台掛牌，卻常出現水土
不服，形成兩樣情畫面。像是日本中古車交易最大電商平台F*AS（Auto Server），2014
年初以120元在台上櫃，是第一家純日資在台灣掛牌，同時也是第一家票面非10元的公司
，它的獲利能力不差，但因是純外企，投資人不熟悉，導致交易不活絡，股價表現也不理
想，且部分大股東想要出脫持股，使得F*AS在台灣掛牌2年，就由大股東收購全部持股而
黯然下櫃。

第二家純日資來台掛牌的公司是日本最大伴手禮銷售商紅馬-KY（2928），於2016年1月在
台上櫃，以30元掛牌，股價一度衝高到134元，但平日成交量少得可憐，2018年因賠超過
1.5個股本，現在股價幾乎回到原點。

雖然純日本企業在台掛牌情況不盡理想，但還是有日資準備到台灣掛牌，包括日本長照善
友控股、日本瑞格生技兩檔生技股正由中信證券輔導中，預計2021年可望上櫃，因看好櫃
買本益比高、台灣IPO費用相對便宜，且可攜手進軍大中華市場，未來掛牌後表現值得觀
察。

電子業強勢 傳產穩定
但事實上，被日資入主的上市櫃公司，不只有這些新貴，早期傳統產業中，有濃厚日資色
彩的包括機電股的永大（1507）、鋼鐵股的盛餘（2029）、汽車股的中華車（2204）等，
其中入股永大的是日立，持股近4成，而永大也一直是機電股獲利資優生；盛餘的最大股
東是日本淀川鋼鐵，持股超過5成，雖在景氣波動較大的鋼鐵業中，但甚少出現年度虧損
，獲利相對穩健；中華車有日本三菱入股約2成，獲利相較於裕隆（2201），明顯相對穩
定，這些公司都成為長期投資人關注的標的。

不過從股價面分析，顯然傳產業不如電子業、且舊不如新，日資在電子業尤其是關鍵零組
件及材料，常是供應鏈不可或缺的角色，一旦入股台企，注入技術及業績，股價想像空間
就相當可觀；反觀傳統產業，雖然獲利穩健，但爆發力缺乏想像空間，股價自然就相對落
寞。所以投資人或可注意，這些電子業的日商還有投資那些台企，並握有主導權，而股價
還未有表現的，或許是下一檔飆股

3.心得/評論：

好色仙人指路

超眾被點到 然後就飛了

再來加高

現在新揚科也被點到

還有這一篇

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1350915

是不是該飛天一下了

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