原文標題：WSJ：台股無差別暴跌 凸顯槓桿風險
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發布時間：2021-05-13 21:10經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
今年以來，台股在MSCI已開發市場或新興市場指數中表現最佳，但本周的強勁賣壓讓台股
幾乎跌下王座。
華爾街日報指出，台股暴跌是股市狂熱和槓桿的經典題材，美國和其他地區投資人應密切
關注。
引發台股重挫的主因，顯然是台灣新冠疫情升溫；疫情爆發以來，台灣採取嚴格的管制和
隔離措施，但12日新增16例本土感染案例，讓維持許久的零本土病例紀錄破功。
去年3月以來的台股榮景，吸引許多投資人進行槓桿投資，台股融資餘額升至約十年最高
水準；融資餘額會加重賣壓，因為投資人帳戶虧損時會被追繳保證金，必須賣出更多持股
以籌措現金。
台股12日幾乎全面走低，也是受這個因素拖累；當天台灣加權指數一度重挫約9%，就連與
國內經濟關聯較低的公司也無法倖免；以全球最大晶圓代工業者台積電為例，儘管該公司
持續受惠於全球半導體強勁需求，盤中也一度下跌約9%。
台灣境內疫情對台積電的業務影響不大；台積電逾60%營收來自美國客戶，台灣市場的營
收占台積電總營收不到10%，且這些賣給台灣企業的晶片多數都會出口至海外。
儘管如此，需籌措保證金的投資人大舉賣股，導致台積電股價挫跌。正如經濟學家凱因斯
的名言：「市場維持不理性的時間，比你保有償付能力的時間還長。」
除了台灣，美國、印度、南韓股市的融資餘額均已攀升，這也表示這些市場面臨強勁賣壓
及無差別下跌的風險。
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投資請量力而為，不要過度使用槓桿
可以避免一次畢業，投資是長長久久的
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