VIX金融商品是不是騙人的東西？ - 股票

※ 引述《subpop (尚未通過身分認證)》之銘言：
: 美股狂瀉又狂拉
: VIX恐慌指數爆升至50
: 照理來說正向VIX ETF應該要漲啊
: 結果昨天
: VXX跌2%
: https://i.imgur.com/inTg6jg.jpg
: 這還不打緊
: 兩倍做多VIX的ETF UVXY還暴跌33%
: https://i.imgur.com/wEHegK7.jpg
: 更不用說做空VIX的ETF SVXY崩盤82%
: https://i.imgur.com/eksjhRF.jpg
: 奇怪這產品怎樣都是賠
: 小賠大賠超級賠而已
: 那錢誰賺走了？


因為工作的關係，這一兩天都在回答相關問題
分享一下我所了解的，看能不能為你解除心中疑惑

以VIX期貨作為投組的ETF，目前在美掛牌的以兩檔為主
做多型的代號為VIXY，以持有近月和次月的VIX期貨多單為主
放空型的為SVXY，持有近月和次月VIX期貨空單
其他如VXX或是昨天正式停牌的XIV，這些皆為ETN
這些商品在運作的概念上其實是一樣的

先從這一兩天的盤勢說起
大家都知道周一晚上美股閃崩
大家也知道恐慌指數狂飆，帶動VIX期貨價格飆升
周一美股盤中VIXY價格急速拉升
反過來講SVXY就狂瀉不止
當天VIXY收盤價格36.66(+34.23%)、SVXY收在71.82(-31.99%)
這邊大家也應該都能理解

有可能忽略的地方在於
在美股的常規交易時段結束後 (台灣時間週二凌晨05:00)
此時VIX期貨並沒有收盤，還是持續地在交易
好死不死，這段期間VIX期貨又不斷地向上竄升
漲幅最高超過一倍
就盤後的價格表現來看
VIXY漲幅確實超過一倍
就放空的SVXY呢??
總不會跌到超過100%吧
沒錯
是沒有到100%
但也所剩無幾了
昨天早上我查詢時
SVXY淨值只跌到剩3.9了
只剩些菜渣留下來而已
到了接近昨天台股開盤時間
我才又看到盤後的價格回升到約莫12~15美元左右
而你看到的VXX跌2.4%
不過就是美股週二逆勢上漲，VIX期貨快速下跌所致
合理
SVXY跌了80幾%
也不過就是反映那一段美股收盤後VIX期貨還在跳動的價差而已
合理

做空VIX指數交易
過去這一兩年來幾乎可以說是無腦買、無腦賺
這樣的策略一開始沒幾個人知道
漸漸地大家也都略知一二了
版上應該也有不少人去放空富邦VIX
當然也包含小弟在內
只是買進SVXY和放空富邦VIX
兩者之間還是有一些差異
兩者的損失也是天差地別
但上個月份的美銀美林基金經理人報告其實也有提出
做空VIX指數已變為過去一段時間以來最為擁擠的交易
換句話講就是一堆人在放空VIX
沒有想到竟然這麼快，在這幾天就爆了

我想可能連發行商本身都沒有想到會發生這種事吧
畢竟昨天下午包含NYSE及Nasdaq交易所
都發出一共6檔與VIX相關的ETF/ETN暫停交易的公告
可能內部開了好幾個緊急會議，要來處理這一次VIX期貨價格波動過大
所引發的後續問題
XIV後來有公告說甚至就是直接關台了
SVXY的發行商ProShares則是發了公告說會繼續運作這檔ETF
過去認為爽賺無腦賺的不敗神話也破滅了
一堆人在過去幾年的獲利
在這一兩天之內化為烏有
有興趣可參考苦主：
https://wallstreetcn.com/articles/3232241

這兩天在處理類似的事情真的是電話接不完
我想如果幾年之後你還會記得金融市場發生了那些事
這個應該會是其中一項吧











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