UBS:股市已跌相對合理價位,但非絕對低點 - 股票

1.原文連結：自由電子報 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3101239
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2.原文內容：

UBS：股市已跌至相對合理價位，但非絕對低點

2020-03-16 12:51

https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2020/03/16/3101239_1.jpg
UBS：美國不會負利率，全球景氣復甦延至下半年（記者李靚慧攝）

〔記者李靚慧／台北報導〕美國聯準會再度降息4碼，全球股市歷經上週的重挫，瑞銀
（UBS）今日分析，近期多數市場的股價淨值比，已回跌至相對低點、較合理的價位，雖然
短期市場還是會大幅波動，建議投資人在保持流動性、避險操作的同時，不應放棄投資。

武漢肺炎疫情快速擴散，美國聯準會今日更再度降息4碼，瑞銀（UBS）今日舉行媒體電話
會，由瑞銀財富管理投資總監辦公室執行董事及股票分析師陳彥甫（Hyde Chen），分析
全球市場及未來走勢。

由於近期疫情快速擴展至歐洲，陳彥甫表示，歐洲的動盪將延至第2季，原先預期景氣自
去年底開始復甦，不但目前看不到，且因歐美疫情急轉直下，預期歐美的經濟，將在第2季
快速下滑，全球的景氣復甦，將延至下半年。

不過，與2008年相較，今年並非2008年金融海嘯的重演。陳彥甫分析，今年與2008年的不
同點，第1在於，當年有極大的資產泡沫，雖然過去十年股市房市資產仍有上漲，但並沒有
極大的泡沫，第2，儘管全球降息將影響銀行的獲利，但全球金融市場的資本適足率仍相對
穩健。第3，此次疫情的發展，是亞洲、歐洲陸續爆發，但當年的金融海嘯，卻是全球同步
爆發。因此，在未來歐美疫情獲得控制後，預估下半年、第2季之後，全球經濟應可恢復正
常。

在美國聯準會降息4碼後，利率已貼近零，上週美國10年期公債利率仍有1.5%，今日僅有
0.6%，對此，UBS認為，與今年初相較，目前低利率的環境，將維持更低、更久的時間，
因此，建議投資人持有高評等債券，以抵銷資本市場的波動，此外，建議持續持有黃金。

UBS也預期，儘管利率已貼近零，但聯準會不會降息至零以下，之後將以QE來輔助，包括購
買國債、抵押債券等資產購買的方式來釋出資金。

陳彥甫分析，自上週降息後，各國央行已陸續跟進，一波降息風已難避免，接近零已是極
限，因為負利率無法達到期待的效果，因此應不會走向負利率，但全球央行在未來幾週，
包括台灣在內，都會有降息的壓力。

3.心得/評論：想要逢低買進的同學們可以繼續觀望看看，他們說現在還不是最低點，那
表示未來還有很大的機會進場^^

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