TPK連2年獲利 法人看法仍保守 - 股票

1.原文連結：
https://udn.com/news/story/7253/3650125?from=udn-catelistnews_ch2
2.原文內容：

TPK-KY宸鴻（3673）公布2018全年每股純益0.55元，已經是連續第二年獲利，TPK總經理
兼執行長謝立群也表示，今年營運是「穩中透堅」；不過，法人出具最新報告表示，今年
對於TPK來說可能仍是個過渡年，仍保守看待TPK表現。

TPK宸鴻策略長劉詩亮法說會上指出，第1季向來是傳統淡季，單季營收將較上季下滑30%
，回到2018年第3季水準，產能利用率下降、產品組合不利，營業利益率約在損益兩平以
上；展望2019年，由於大客戶產品在技術、外觀上都沒有太大變化，預期資本支出會降低
至40億元水準，較去年減少三分之一。

TPK布局已久的奈米銀（SNW）也預計今年年中布置產線，年底前可以配合客戶端開始量產
，預計今年底至明年初對營收產生正面效益；奈米銀彎曲度、穿透度都優於ITO、金屬網
格，主攻可撓式及超大尺寸觸控等市場為主，希望未來三、五年可以全面取代ITO。

日系外資表示，展望第1季，TPK雖然營收強勁，但受到產品組合影響，利潤走弱；對於奈
米銀發展，日系外資認為這對TPK來說是一個長期目標，但是短線上競爭加劇恐怕也會導
致風險上升，雖然預估2019-2020年TPK每股純益可望落在0.7-1元，優於2018年的0.55元
，但是，2019-2020成績恐難追上2017年亮眼表現。

國內法人表示，2018年TPK營收雖有成長，但本業虧損顯示產品結構轉差，展望2019年，
TPK將透過良率改善提升客戶滲透率，而奈米銀是後續潛力產品，成本與ITO相較也不遜色
，符合未來折疊式手機的需求，初期以超大尺寸觸控應用較快，然預估2019年恐仍難正面
挹注獲利。

3.心得/評論：
折疊式產品正在炒作，TPK搭到風潮必有一波行情，電梯向上。

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