T-note vs USD vs DJIA vs CRB - 投資

其實原文本來就是上來發牢騷的，所以寫得很簡略，不過既然被ry大嫌，那我寫完整
一點好了，有錯請隨意鞭，不用客氣。
※ 引述《ryanchao (養貓咪的牛)》之銘言：
: ※ 引述《elelaw (成長)》之銘言：
: : 話說美國公債價格是和crb指數是負相關，而crb指數又和usd指數負相關，
: : 再者美國公債價格又會領先股市作頭作底。

會注意這四者的關係其實主要是受John J Murphy所著"墨菲論市場互動分析"的影
響。
這本書可區分成1980~1998和1998至今的市場互動關係。而這互動關係是用來看方向
、趨勢的，而不能用來當進出場點，也不是當天的漲跌一定會按這種關係互動的，因為
他們之間的影響可能要好幾個月之後才會發酵，我想這大概也是為什麼會有人說他們之間
的相關性沒那麼高的原因吧~

1980~2000，USD↑CRB↓T-note↑DJIA↑
USD↓CRB↑T-note↓DJIA↓

1998~1998，USD↑CRB↓T-note↑DJIA↓
2000~? USD↓CRB↑T-note↓DJIA↑

因為USD處於全球結算貨幣的地位，所以USD上漲時會帶給商品、勞務價格下跌的壓
力，從而當USD上漲時，CRB會下跌；當USD下跌時，CRB會上漲，可知USD和CRB之間是反
向關係。
當USD下跌CRB上漲時往往帶動通貨膨脹，央行便需升息來壓抑通膨，因此債券價格
會因預期升息而下跌；當USD上漲CRB下跌時會帶動物價下跌減緩通膨疑慮，央行便可降
息來刺激景氣，甚至預防通貨緊縮發生，因此債券價格會因預期降息而上漲。

至於股票和其他三者的關係，我覺得書中寫的理由不能說服我，我也想不出什麼道
理來，所以我就不詳述了，不過其互動關係是這樣應該沒錯。（這裡不是股票版^^）


: 不要亂下M頭或W底這種術語...
: 型態只有當它「完成且被確認」後才成型...
: 任何型態在形成中都有可能會破功....= =a
: 除非你想「賭」它一把我沒意見....:)
http://0rz.tw/Ypetl
那個頭是真頭還是假頭看過這篇新聞不就知道了，就算這篇新聞沒出來，那麼還是
可以用猜的。如果公債價格的功能之一是用來審度未來Fed升降息的幅度和可能性的話，
那麼現在聯邦基金利率(Fed Funds)已經降到 0~0.25%，表示降無可降了，如此公債再
怎麼明示、暗示Fed，Fed也不會理他，這樣公債是要漲給誰看？就這一點可以猜測公債
的高點大概就在現在價位的上下不遠處。另外從Fed一直放話要買長天期公債來壓低利
率，也可以猜得出來，現在公債市場上價格下跌的壓力大於上漲的推力，就像政府一直
喊護盤，卻越護越低一樣。


: : 至於usd二派爭執不下，也使得crb走勢不能確定。djia則是不斷探底。
: : 不過既然知道美國公債價格未來將下跌，那麼從第一段的關係中可以導出，
: : crb指數將上漲，usd則反向下跌。
: 這樣的論證太過簡略...建議補強！！
: USD要跌有哪些因素可能影響？
: 匯率是相對價值表現而不是絕對價值表現....
: 你要不要從這方面去思考一下？
: : djia呢？每天跌跌不休到底為哪樁？我看嘸。libor、ted spread既毫無動靜
: : ，美國公債價格也跌得很快樂，USD/JPY也漲很猛，顯示沒有風險存在，柏南克也
: : 說明年將是復甦年，大銀行最近也開始被脫褲子檢查私處有沒有長芒果，比以前
: : 連看也不敢看有進步，只能說現在是在探底走末跌段，會慢公債幾個月作出底部。
: 沒有風險？市場走勢永遠會告訴你「風險」無處不在...= =a
: 你說的「沒有風險」是沒有什麼樣的「風險」呢？
其實美元也具有避險性質，所以最近才會一直漲，不過其他觀察指標都沒動，我也
懶得賣股票，反正最近買股票就是打算抱n年了~
如果真的有什麼第二波金融危機的話，投資公債的大咖、法人會甘心賣公債嗎？抱
都來不及了吧~

: : 想了一堆，看了一堆，非美應該是可以作多的，可是現在卻越來越往我的停
: : 損點接近了，怎麼辦？？真是無奈。╮(︶︵︶)╭

我來寫寫為什麼看了一堆ry大和i大的文章後卻這麼不受教的原因好了ψ(._. )>

1.就前述內容來看，公債價格m頭為真、USD↓CRB↑T-note↓DJIA↑關係成立的話，那
麼就應該作空美元指數、作多CRB，也就是說NZD、AUD、GBP等貨幣都可作多。我不
道USD未來趨勢是會下跌或是上漲，但是用猜測公債下跌的情況反推回去，一定是預
期升息才會下跌，那麼一定是物價上漲才會造成通膨，可以得知CRB將上漲，進而導
出美元貶值。

2.就算我前面講得通通不成立好，那麼現在世界各國含歐美不含辛巴威外，CPI年增率
一個比一個低，不是變負的就是剩1%2%，假如Fed如你們所說放手讓美元升值，甚至
升到€/$=1或0.x，那全世界通貨不就縮到不能再縮，這和央行目標是維持低通膨的
目標有違吧~

3.Fed會靠升息來拉抬美元？如果拿之前例子來說，
美國聯邦基金利率(Fed Funds)
2003/06/25 1.00 最低
2004/06/30 1.25 第一次升息
2006/06/29 5.25 最高
2007/09/18 4.75 第一次降息


歐盟再融資利率(REFI)
2003/06/06 2.00 最低
2005/12/01 2.25 第一次升息
2008/07/03 4.25 最高
2008/10/08 3.75 第一次降息

如果Fed可以靠升息來拉抬美元的話，那麼為什麼歐盟比美國慢一年半升息，就連升
到最高時也比美國低1%，可是歐元卻是一直升值，美元一直貶值？


(IMF的資料我按了，我想我可能用n+1年的時間來研究吧，ry大刁難人）
◢▆▅▄▃▂▁崩╰(〒皿〒)╯潰▁▂▃▄▅▇◣

（你看完這篇後覺得我寫得很有道理嗎？那你慘了，趕快轉頭看看後面，沒看到ry大和
i大正戴著全罩式安全帽，騎著機車，目露兇光的衝過來了嗎？你慘了，你的錢包快被搶
走了，快跑吧，科科）

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