SPY+TLT 股債配置回測 - 投資

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By Kelly
at 2022-01-23T14:57

Table of Contents

做了一下SPY(S&P500)和TLT(20年期以上美國公債ETF)兩支ETF的回測，
說明配置債券的好處

回測時間 2002-07-30(TLT 的上市日) ~ 2022-01-14，合計 19年半
SPY+TLT 為分別持有 50%，當漲破 60% 或跌破 40% 的時候做再平衡，
19年半來再平衡 8次

簡單講一下結論，兩者的相關係數約為 -0.4，
在美大盤下跌時，TLT 都提供了還不錯的保護

ETF 總報酬率 最大虧損 CAGR 報酬率 波動率 夏普值
SPY 645.02% -55.19% 10.87% 12.15% 19.09% 0.64
TLT 236.67% -26.59% 6.44% 7.21% 13.89% 0.52
SPY+TLT 497.33% -23.99% 9.62% 9.61% 9.11% 1.05

備註
- 這篇文章純粹只看歷史數據，不討論升降息和債券殖利率的影響
- 此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證

完整圖文 blog: https://havocfuture.tw/blog/backtesting-spy-tlt

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All Comments

Jacob avatar
By Jacob
at 2022-01-24T02:00
股債配, 加上槓桿讓波動跟純SPY一樣, 可以獲得更多報酬
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By Zanna
at 2022-01-24T13:03
長債回測夏普值都很漂亮，但實際上好像不是
Anonymous avatar
By Anonymous
at 2022-01-25T00:06
Taper tantrum有機會一起跌
Kumar avatar
By Kumar
at 2022-01-25T11:09
樓上正確
所以我才配短債+抗通膨債 早就考慮過這個風險了
長債的風險在高通膨的時代 可是很慘的
Margaret avatar
By Margaret
at 2022-01-25T22:12
如果FED 又被打臉 如果今年升四碼壓不住通膨，明年下重手
升息 長債會很慘
跟股市一起爆炸
Andy avatar
By Andy
at 2022-01-26T09:15
為什麼長債的利息收益比較高？ 就是因為有這些淺在的風險
要背
Victoria avatar
By Victoria
at 2022-01-26T20:18
反之 如果今年通膨順利控制 那你會拿比短債多一些的利息
報酬，
這樣的風險 vs 報酬是否值得 可以多想想
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By Anonymous
at 2022-01-27T07:21
過去長債可以報酬穩定是因為建立在過去三十年的低通膨的
功勞，就是 民主黨柯林頓+華爾街推動的全球化 帶來的全球
化紅利
Ida avatar
By Ida
at 2022-01-27T18:25
所謂的全球化紅利 講白點就是建立在亞洲的血汗工廠模式上
利用薪資不對等 亞洲人低廉的工資+大量生產 建立起來的
低通膨
Catherine avatar
By Catherine
at 2022-01-28T05:28
但隨著中美貿易戰之後 這個大局觀已經沒了+中國工資越來
越貴 所以現在的高通膨 除了QE之外-
+ 就是中國不願意再當血汗工廠的緣故
Gilbert avatar
By Gilbert
at 2022-01-28T16:31
所以如果想要拿過去的配置硬套，可是有相當的風險的
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2022-01-29T03:34
不過如果可以回到過去 定存有5% 好像也蠻不錯的 CC
Connor avatar
By Connor
at 2022-01-29T14:37
如果真到那個時候 這條財路重分配的路上 又要腥風血雨一
番了 CC
Kyle avatar
By Kyle
at 2022-01-30T01:40
TQQQ + TLT 也不錯
Jacky avatar
By Jacky
at 2022-01-30T12:43
50% QQQ + 50% TLT 才對
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2022-01-30T23:46
Taper tantrum也不是沒發生過，2013就有了，那時候的報酬線
長什麼樣子可以自己去看看
Agnes avatar
By Agnes
at 2022-01-31T10:49
股市長期公債各半的缺點就是長期報酬率一定輸股市比例較大的
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2022-01-31T01:47
組合，但因為相對穩定，非常適合貸款重壓來彌補報酬率的不足
Kyle avatar
By Kyle
at 2022-01-31T12:50
to 某人 先讀 投資金律 至少讀三遍以上
Hedwig avatar
By Hedwig
at 2022-01-31T01:47
https://news.cnyes.com/news/id/4807164
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By Doris
at 2022-01-31T12:50
黑天鵝來了 俄烏準備開戰 油價恐飆破150美元
Elvira avatar
By Elvira
at 2022-01-31T01:47
FED準備出重手狂升息壓通膨 + 兩三年內縮表2~3兆美元
Yedda avatar
By Yedda
at 2022-01-31T12:50
高盛預估今年7月開始縮表 每個月縮1100億美金
結論: 資金行情OVER QE怎麼上去 小心QT就怎麼下來
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By Hedwig
at 2022-01-31T01:47
Taper tantrum之後的報酬之建立在 低通膨的大局觀下
而且當時之後的升息 跟縮表是好幾年後 逐漸緩步的實施
Hedwig avatar
By Hedwig
at 2022-01-31T12:50
BUT 2022可是 縮減購債+升息+縮表 +高通膨 一起上喔
Regina avatar
By Regina
at 2022-01-31T01:47
& 目前有8.8兆的扣打 可以縮喔 這是前無古人的紀錄 CC
Frederic avatar
By Frederic
at 2022-01-31T12:50
別把FED當白痴 他們懂的不會比你少
Blanche avatar
By Blanche
at 2022-01-31T01:47
記者和高盛的話也不必全信 他們沒有那麼好心
Sandy avatar
By Sandy
at 2022-01-31T12:50
FED去年一直唬通膨只是暫時性 不就被打臉 CC
David avatar
By David
at 2022-01-31T01:47
還有2005 2006 FED為了壓通膨 導致2007的次貸風暴 最終導
致2008的金融海嘯 FED出包被打臉的紀錄有在少的嗎 CC
Wallis avatar
By Wallis
at 2022-01-31T12:50
還有你以為是FED想升息 不知道升息有RISK嗎 FED是不得不升
好嗎 FED再不升息 通膨爆掉 經濟股市一樣會掛
Dora avatar
By Dora
at 2022-01-31T01:47
現在FED為了救民調 救期中選舉 只能戴著鋼盔往前衝了
這就是避無可避的 灰犀牛效應
Anonymous avatar
By Anonymous
at 2022-01-31T12:50
FED現在不升息 不縮表 如果再發生金融危機 FED要怎麼救?
只能戴著鋼盔往前衝了
Margaret avatar
By Margaret
at 2022-01-31T01:47
Powell那樣講只是為了管理市場預期而已 連這都看不懂..
Edith avatar
By Edith
at 2022-01-31T12:50
結果原來真的有人把FED當白痴
Charlie avatar
By Charlie
at 2022-01-31T01:47
上諭要FED 出重手升息救民調， 鮑威爾飯碗誰給的?
Jacob avatar
By Jacob
at 2022-01-31T12:50
Fed膽敢不從？
經濟要為政治服務 懂？
Dinah avatar
By Dinah
at 2022-01-31T01:47
確定自己可承受波動，退休還30年，目前不買債
Jacob avatar
By Jacob
at 2022-01-31T12:50
我是不懂讓經濟股市掛掉來救民調的道理啦
Carolina Franco avatar
By Carolina Franco
at 2022-01-31T01:47
走一步算一步 先打通膨 剩下再說 就這麼簡單
Lucy avatar
By Lucy
at 2022-01-31T12:50
當初QE不也是這個道理 先救經濟 其他問題發生再說
那當初 你為什麼不質疑 反正只要帳面績效有賺就沒關係了
是不是阿 CC
Caroline avatar
By Caroline
at 2022-01-31T01:47
都讀了投資金律資產配置，還臆測通膨發展幹嘛， 現在的長債
價格就是市場預期通膨發展的結果
Elizabeth avatar
By Elizabeth
at 2022-01-31T12:50
你有讀投資金律 那你有沒有唸到裡面關於長債的評價 帕斯
卡的賭注的部分 Pascal's Wager
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2022-01-31T01:47
這就是為什麼我說要讀三遍以上，
如果你沒有完全讀懂 只是一知半解，反而會讓自己陷入沒考
慮到的風險
Sarah avatar
By Sarah
at 2022-01-31T12:50
你說對一半 現在長債的價格，大致上是對2%利率 做預期反
應，但你有沒有想過如果今年FED壓不下 通膨，明年出重手
拉利率到4% 甚至5%，你買的長債會怎樣？
Linda avatar
By Linda
at 2022-01-31T01:47
當然你可以為了高一點的利率 去買長債，但在這高通膨的時
代 為了多一點的利率報酬 背負這樣的風險值得嗎？
這就是帕斯卡的賭注的思考哲學
Rachel avatar
By Rachel
at 2022-01-31T12:50
長債之所以可以拿比較高的利息是有代價的，不要看到利息
比較高就高潮，要考慮背後背著什麼樣的風險換來的，
這就是等價交換
Adele avatar
By Adele
at 2022-01-31T01:47
要扯利息的話 就跟為什麼南非幣利息比較高 也是一樣的道理
Catherine avatar
By Catherine
at 2022-01-31T12:50
就是有風險 所以人家才要給你比較高的利息(預期報酬)
Joseph avatar
By Joseph
at 2022-01-31T01:47
來吸引你投資 不然沒人要投資了
Edward Lewis avatar
By Edward Lewis
at 2022-01-31T12:50
除非現在還是以前那個低通膨環境 這樣投資風險才比較小
Charlie avatar
By Charlie
at 2022-01-31T01:47
可以回測upro tmf
Adele avatar
By Adele
at 2022-01-31T12:50
https://reurl.cc/xO1jQV
Puput avatar
By Puput
at 2022-01-31T01:47
連結是HEDGEFUNDIE's 模擬1987開始upro tmf DATA
Puput avatar
By Puput
at 2022-01-31T12:50
DATA 可以上傳PORTFOLIO VISUALIZER
Erin avatar
By Erin
at 2022-01-31T01:47
長債比短債多承受通膨風險論述是沒問題，但拿公開消息嘴FED
就免啦，也沒什麼以前低通膨現在高通膨，這種說法還不是看後
照鏡在論述
Hedda avatar
By Hedda
at 2022-01-31T12:50
算了 隧道效應的人總以為別人也跟他一樣思考模式
Agnes avatar
By Agnes
at 2022-01-31T01:47
全世界央行都以低通膨為目標，你要跟它對著幹？
Kristin avatar
By Kristin
at 2022-01-31T12:50
高通膨不可能持續，不然小老百姓會翻臉
Queena avatar
By Queena
at 2022-01-31T01:47
fed會這樣說只是安穩股市市場信心...
難道通膨剛開始就說是真的? 總要觀察幾季的數據
Madame avatar
By Madame
at 2022-01-31T12:50
利率拉到4-5% 我就靠美金定存來退休了
Carolina Franco avatar
By Carolina Franco
at 2022-01-31T01:47
我覺得某人最好不要再鼓吹別人多讀幾遍投資金律，
不然太多人讀太多遍，沒人買長債了，長債變得值得
投資了，那不就糟了？
Ursula avatar
By Ursula
at 2022-01-31T12:50
多讀投資金律.....XDDD
Jack avatar
By Jack
at 2022-01-31T01:47
教科書大師又開示了
Puput avatar
By Puput
at 2022-01-31T12:50
你只要懂投資金律 投資金律就會來幫你
Olga avatar
By Olga
at 2022-01-31T01:47
狂噴投資金律那位現在也在狂預測市場，呵
Ursula avatar
By Ursula
at 2022-01-31T12:50
一本投資金律各自解讀 如今我才知道投資金律是教人擇時
Elizabeth avatar
By Elizabeth
at 2022-01-31T01:47
我只是表面上像是在擇時，
我知道以你目前的程度跟資質 無法理解，
這只有完全理解投資金律後的宗師級 才能達成的境界：超越
流派
Caitlin avatar
By Caitlin
at 2022-01-31T12:50
原來是超越一切流派的冰律宗師 失敬失敬
Delia avatar
By Delia
at 2022-01-31T01:47
為什麼我好像看到排骨酥湯

台股股息稅與稅務協定

Dinah avatar
By Dinah
at 2022-01-22T12:49
Fun fact: 台灣跟盧森堡有稅務協定，但跟愛爾蘭沒有 如果買愛爾蘭註冊的新興市場ETF，台股的股息 withholding tax 是 21% 如果買盧森堡註冊的ETF，則是 15% 台股佔新興市場約15% 台股配息率約4% 15% x 4% x (21%-15%) = 0.036% 實際上效應大 ...

世界末日到啦！！！

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By Oliver
at 2022-01-22T10:05
幹…我實在很不希望發類似這種的文章 但還是發生了…… 希望以後能不要再發～ 美國股市就此能平步青雲 不然我會斷氣 自從小弟投資美股好幾年以來 從來沒看過這週美國股市走勢… 週二至週五連續他媽的四天 收在全日最低 第一天因為馬丁路德所以美股沒開 而且跌幅都還不小 四天分別以約2%、1%、1 ...

微型小道瓊2203 MYM2203

Lauren avatar
By Lauren
at 2022-01-21T20:53
1. 標的：微型小道瓊2203 MYM2203 2. 進場理由 2月初 拜登與日本 將再次聯合出手調節油市~ 但國家儲備油量已差不多見底?!~ 即2021年底時 國家儲備油全被商人買走 官商勾結機會高 然後炒作油價近期又創高 大於80一年發生兩次! 本來市場量多 便宜壓制價格 但全沒流入市場 看數據 ...

38歲小家庭理財計畫

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By Todd Johnson
at 2022-01-21T12:11
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等股災時的投資選擇

Mason avatar
By Mason
at 2022-01-20T23:35
如題 小弟想要等股災all in抄底 例如去年的3/20的股災all inT50正2 那等股災的時候可以選擇哪個標的投資 畢竟手上不要持有現金 - ...