Re: 轉錄-計價幣別的迷思 - 投資

※ 引述《kinopio (kinopio)》之銘言：
: 文章出處:http://blog.pixnet.net/kinopio/post/4233744
: 1.當我用台幣扣款時，若同ㄧ檔基金有兩個幣別，選擇強勢貨幣計價比較好!?
: 我想大家應該都聽過ㄧ些報章媒體的建議就是:"美元長期走貶，所以選擇以歐元計價的基
: 金在匯率上比較有優勢"。老話ㄧ句，這個論述沒有實證數據支持，所以它只是建議。那
: 我們來看看事實是什麼? 事實應該是不論用什麼幣別計價 ，台幣結算的報酬率應該都是
: 一樣的。以美林新興歐洲為例(不好意思又是它，因為我對它比較熟悉)，我們到GOGOFUND
: 上面去看，若以台幣結算，則該基金以美元計價或歐元計價的五年報酬率分是448.77%與
: 448.94%(謎之聲: 齁! 破功了吧!差了0.17%)。拜託，那是匯率換算的尾差，這五年歐元
: 兌美元漲了快20%，匯率真有差異的話，匯率真有差異的話報酬率不會只差0.17%低。
: 來上個數學課驗證一下，假設美林新興歐洲淨值是100億歐元，發行一億個單位，所以歐
: 元計價的單位淨值是100歐元，假設歐元兌美元這時是1:1.36，這時以美元計價的單位淨
: 值就是136美元。Kinopio這時用台幣兩萬塊各買1/2，假設美元對台幣是1:33，所以
: Kinopio的其中一萬塊換成303.03美元，拿到2.228個的單位，同理，歐元計價部份也可以
: 拿到2.228個單位。咻~的一下過了一年，總淨值成長10%到110億歐元，歐元兌美元也從
: 1:1.36漲到1:1.4，所以歐元的單位淨值就變成110歐元，美元單位淨值變成154美元(110
: 億x1.4/1億單位)，台幣結算的金額呢?歐元計價的部分是110x2.228x46.2=11,332.696，
: 美元也是154x2.228x33= 11,322.696，所以報酬率是一樣的。
: 上述證明得到幾個重要概念，(1)用台幣扣款時，不管我們是用美元還是歐元計價，買到
: 的單位數都是一樣的。(2)計價幣別只是淨值的呈現方式，對報酬率沒有影響。(3)台幣結
: 算的實質報酬為13.2296%，比總淨值成長的10%還多，是因為要把總淨值成長乘上歐元的
: 成長(1.1x1.4/1.36=1.1323)，所以投資地區當地貨幣升值會增加台幣的實質報酬率，但
: 跟計價幣別沒關係。

請問 您的第1點中的美元兌台幣是1:33,
然而一年後也是1:33,這樣算出來都是11332.696沒錯~~
可是如果這時台幣變1:34怎麼辦??
則歐元計價的部分就變成110*2.228*47.6=11665.808
這樣的話報酬率不就不一樣了嗎??
我是哪理想錯了呢??
請高手幫我解答一下吧!!感謝

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